Medios – Regulatorische Risiken
Medios – Regulatorische Risiken
Bei Medios läuft es bislang schleppend – zumindest auf dem Börsenparkett. Seit unserer Erstempfehlung in PB v. 28.11.22 liegen wir 9% hinten. Fundamental lässt sich dies teilweise erklären, wie die Q1-Eckdaten vom Donnerstag (11.5.) einmal mehr belegen.
Der Umsatz stieg immerhin um 9,7% auf 431,2 Mio. Euro. Sowohl die Arzneimittelversorgung (Q1: +8,5%; 85% vom Umsatz) als auch die Patientenindividuelle Medizin (PM; +17,4%; 15% vom Umsatz) trugen zum Wachstum bei. Besonders das überdurchschnittliche PM-Wachstum betrachten wir als starkes Zeichen, da die Sparte 66% des ber. EBITDAs beisteuert. Allerdings verringerte sich das ber. EBITDA in diesem Bereich um rd. 5%. Zurückzuführen ist der Rückgang auf seit September geltende regulatorische Richtlinien, die Preisabschläge auf einige Krebsmittel vorschreiben. Auf Konzernebene legte das ber. EBITDA immerhin 5,8% auf 15,0 Mio. Euro zu, die Marge fiel um 10 Basispunkte auf 3,5%. CEO Matthias Gärtner bestätigte die 2023er-Prognose.
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