Allianz fällt der Exit leicht

Auch im Wertpapierportfolio, wo russische Staatsanleihen etwa 0,25% des Anlagevermögens darstellen, ist der Anteil vernachlässigbar. 
Der Versicherer hat sich also ohne große Auswirkungen einen der guten Plätze auf der „Hall of Shame“ sichern können (s. „Unsere Meinung“ links). Einen Kursimpuls brauchte die DAX-Aktie (214,15 Euro; DE0008404005) aber ohnehin nicht, denn seit Jahresbeginn liegt sie 4% vorne. Das liegt an dem soliden, von Zinserhöhungs- und Stagflationsängsten kaum belasteten Geschäft der Bayern: Analysten unterstellen in den kommenden drei Jahren zwar nur ein Umsatzwachstum von 1% p. a., schätzen die Gewinnaussichten mit +18% p. a. aber vielversprechend ein. Zusammen mit einer ordentlichen Free Cashflow-Marge von rd. 10% und einem 2022er-KGV von 10 (5-Jahres-Schnitt: 11) liefern uns die guten Aussichten genügend Kaufgründe.