Tabakkonzerne – Treue Kundschaft sichert Gewinne

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Für viele Investoren ist die Attraktivität von Tabakaktien auf den ersten Blick recht gering. So nimmt die gesellschaftliche Akzeptanz des Rauchens derzeit in vielen Industrienationen deutlich ab. Schärfere Gesetze und Regeln schränken die Tabakkonsumenten immer weiter ein. In Deutschland fiel der Zigarettenabsatz im ersten Halbjahr mit 36,6 Mrd. Stück folglich auf den niedrigsten Stand seit der Wiedervereinigung. Aus Anlegersicht ist die Branche trotz dieser Tendenzen attraktiv. So konnten viele führende Unternehmen entgegen eines geringeren Absatz höhere Nettogewinne verzeichnen. Dies liegt daran, dass in den vergangenen Jahren viele Konsumenten ihrer Marke trotz gestiegener Kosten treu blieben. Auch konjunkturelle Schwankungen ändern an der Nachfrage nicht viel. Die starke Preissetzungsmacht dürfte mittelfristig für stabile Cashflows und somit sichere Dividenden sorgen. Dies verleiht den Werten einen sehr defensiven Charakter.

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