Osram – Schmerzhafte Altlast

Lange haben wir an unserem Musterdepotwert Osram festgehalten. Auch die etwas besser als erwartet ausgefallenen Quartalszahlen (Umsatz: -8% auf 862 Mio. Euro; EBITDA: -56% auf 70 Mio. Euro) halfen der Aktie (28,70 Euro; DE000LED4000) aber nicht auf die Sprünge. Angesichts der konjunkturellen Eintrübung erfüllten sich unsere Wachstumshoffnungen für die Münchner bislang nicht. Dennoch hatten wir bis zuletzt an dem Lichtkonzern festgehalten, weil wir auf ein Übernahmeangebot von Bain Capital und Carlyle hofften.