Korrelation mahnt zur Vorsicht

Um Risiken möglichst gut zu diversifizieren, entsprach das 60-zu-40-Portfolio in den vergangenen 20 Jahren dem goldenen Weg: Fielen Aktien, fanden Anleger Schutz im „sicheren Hafen“ der Anleihen. Doch spätestens seit dem Zinsschock im Oktober hat sich dieses Narrativ gedreht und die gegenläufige Korrelation zwischen Aktien- und Anleihekursen könnte sich als Trugschluss erweisen.