Draghis Strategie ist richtig

EZB-Chef Mario Draghi hat wie erwartet die geldpolitischen Zügel leicht angezogen. Es ist ein Wendepunkt: Erstmals seit einer Dekade verzichtet die EZB auf den Hinweis, dass die Zinsen weiter fallen könnten. Der Boden ist erreicht, die Geldpolitik steuert wieder normalen Zeiten entgegen. Das bedeutet nicht, dass die Zinsen bald wieder ansteigen. Draghi fährt auf Sicht. 2018 dürfte es dann zu einem Ende der Anleihekäufe kommen (vgl. PB v. 15.5.). Vor 2019 wird die Eurozone keine steigenden Zinsen sehen.