Microsoft Corp Aktie (US5949181045)

Happy Birthday, Nintendo! Ende September wurde der japanische Videospielegigant 125 Jahre alt. Zum Feiern gab es allerdings wenig Anlass. Der Konzern steckt in einer tiefen Identitätskrise. Die Absätze schwinden, die Gewinne bröckeln. Das gesamte Geschäftsmodell steht auf wackligen Beinen.

Der Konzern ist stets eine Wundertüte: Früher überraschte Sony durch bahnbrechende Entwicklungen wie den Walkman, der Musik tragbar machte. Der Elektronikriese galt als Macht. In letzter Zeit gab es dagegen ganz andere Wendungen. Die Kündigung des Joint Ventures mit Ericsson beispielsweise. Inzwischen baut Sony wieder allein Handys und Smartphones. Dazu gab es im vergangenen Jahr ernste Spekulationen über eine Aufteilung des Konzerns in die Unterhaltungselektronik auf der einen Seite und den Bereich Filme und Musik auf der anderen Seite. Obwohl dies auch selbst durch Äußerungen des Managements ins Spiel gebracht wurde, ist davon derzeit nicht die Rede. Dafür verkaufte Konzernchef Kazuo Hirai zumindest die PC-Sparte. Nun überraschten die Japaner nach einer sehr langen Durststrecke gar wieder mit einem ordentlichen Gewinn. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres von April bis Juni erzielte der Konzern ein Nettoergebnis von 26,8 Mrd. Yen. Im gleichen Vorjahreszeitraum hingegen war das Ergebnis mit 3,1 Mrd. Yen bei einem Umsatz von 1,7 Billionen Yen nur leicht positiv. Dieses Jahr steigerte Sony seinen Umsatz zudem um 5,8% auf 1,8 Billionen Yen.

Patentverletzungen gehören für Technologieunternehmen zum täglichen Brot. So führt Canon gerade einige Rechtsstreite um den Nachbau von Tonerkartuschen, u. a. in Frankreich und England. Auf der anderen Seite werden die Konzerne immer häufiger Opfer so genannter Lizenztrolle. Die entwickeln meist nicht selbst, sondern kaufen Patente auf und machen sie gegenüber anderen Herstellern geltend.

Das rasante Wachstum der weltweiten Datenmenge ist weiterhin nahezu ungebrochen. Experten schätzen, dass sich das Volumen bis zum Jahr 2020 von 4,4 Zettabyte auf 44 Zettabyte verzehnfachen wird. Den international führenden Herstellern von Speichermedien spielt dieser Trend in die Karten.

Bei Übernahmen habe Softing „weitere Eisen im Feuer“, hatte Vorstandsboss Wolfgang Trier im Dezember im Telefonat mit PLATOW Börse angekündigt. Nun ist das Eisen geschmiedet: Es heißt Online Development, hat sich auf Erzeugnisse für die Fabrikautomatisierung mit Fokus auf Steuerungs- und Kommunikationsaufgaben spezialisiert und kostet zwischen 20 Mio. und 30 Mio. US-Dollar.

Hält die Marke von 4 000 Punkten beim Nasdaq Composite? In den vergangenen Tagen ist die Zuversicht der Anleger merklich geschwunden. Dazu beigetragen hat die aktuelle Korrektur beim Indexschwergewicht Apple, die im Auswahlindex Nasdaq-100 noch stärker ins Kontor schlägt. Dort steuert der iPhone-Hersteller rund ein Achtel zur Indexrendite bei.

Die Aktien von Nintendo (97,50 Euro; 864 009; JP3756600007) kamen in den vergangenen Tagen unter die Räder. Auf Wochensicht lagen die Titel des japanischen Konsolen- und Spiele-Herstellers mehr als 14% im Minus. Auslöser für den Sell-Off war eine geharnischte Gewinnwarnung. Statt einem Überschuss von 55 Mrd. Yen wird der Konzern für 2013/14 wohl einen Fehlbetrag in Höhe von 25 Mrd. Yen ausweisen. Der Grund: Das aktuelle Hauptprodukt, die Konsole Wii U, ist ein Ladenhüter. Der Absatz liegt weit hinter den Erwartungen zurück, daran konnte auch das Weihnachtsgeschäft nichts ändern. Im bis März laufenden Fiskaljahr werden die Verkaufszahlen nur bei 2,8 Mio. Stück liegen, teilte der Konzern mit. Ursprünglich wollte Nintendo neun Millionen Konsolen, also mehr als dreimal so viel, verkaufen. Gleichzeitig wurde die Absatzprognose für die Wii-U-Games rasiert, und zwar um 50% auf 19 Mio. Stück. Aber das ist nicht alles: Auch die mobile Spielekonsole Nintendo 3DS verkauft sich schlechter als erwartet. Statt der prognostizierten 18 Mio. Stück werden im laufenden Fiskaljahr wohl nur 13,5 Mio. Geräte über den Ladentisch gehen.

„Handygate“ ist so absurd, dass wir nicht wissen, ob wir lachen oder weinen sollen. Monatelang hatte sich Angela Merkel nicht um die NSA-Spähaffäre geschert. Doch seit bewiesen ist, dass sie wie der ganz normale Deutsche vom amerikanischen Geheimdienst belauscht wurde, schmollt sie sogar Big Brother Barack Obama ein bisschen.

Es wurde bereits angekündigt, jetzt ist es amtlich: HTC (13,00 Euro; A0R GRD; US40432G2075) ist in die roten Zahlen gerutscht. Der taiwanische Konzern schloss das dritte Quartal mit einem Minus von 2,97 Mrd. Taiwan-Dollar ab, der erste Quartalsverlust des Unternehmens seit dem Börsengang im Jahr 2002. Der Umsatz fiel im Jahresvergleich um fast ein Drittel auf 47,05 Mrd. Taiwan-Dollar. Enttäuschend, denn angekündigt war eine Zielspanne von 50 Mrd. bis 60 Mrd. Taiwan-Dollar.

Mit den wieder positiveren Konjunkturaussichten nimmt die Investitionsbereitschaft der Konzerne zu. Dies sind äußerst gute Voraussetzungen für die weltweite IT-Branche, die traditionell deutlich schneller als die Weltwirtschaft wächst. Für den Bereich Unternehmenssoftware sind wir besonders optimistisch gestimmt. Insgesamt besteht für viele Betriebe die Notwendigkeit, die eigene Technik deutlich aufzurüsten, um nicht den Anschluss an die Konkurrenz zu verlieren.

Cloud Computing gilt als der Megatrend im Hightech-Sektor. Der Markt für die virtuelle Bereitstellung von Datenspeichern wächst rasant. Laut einer aktuellen Studie des Bundesverbandes der deutschen Internetwirtschaft eco und der Unternehmensberatung Arthur D. Little sollen die Umsätze mit Cloud Computing in Deutschland von 3,7 Mrd. in diesem auf 9,6 Mrd. Euro im Jahr 2016 ansteigen. Ähnlich beeindruckend sind die globalen Wachstumsaussichten. Schätzungen der IT-Beratungsfirma Forrester zufolge wächst der weltweite Cloud Computing-Markt bis 2020 auf mehr als 241 Mrd. USD, nach lediglich 30,3 Mrd. USD vor zwei Jahren. Dass immer mehr Unternehmen auf der Datenwolke schweben, hat einen ganz simplen Grund: Kosten. Denn bezahlt wird nur der Verbrauch, teure Investitionen in Hard- und Software sowie in eigenes IT-Personal lassen sich damit drastisch reduzieren.

Als der ehemalige IBM-Mitarbeiter Ed Iacobucci im Jahr 1989 Citrix Systems mit einem Startkapital von 3 Mio. US-Dollar gründete, ahnte an der Wall Street niemand, dass sich das Start-up zu einem Weltkonzern entwickeln würde. Dank einer engen Partnerschaft mit Microsoft gelang der Gesellschaft, die in den ersten sechs Jahre defizitär arbeitete, der Durchbruch. So platzierten die Amerikaner im Jahr 1995 mit WinFrame die erste Windows-NT-Multiuser-Version ihrer Art, die auf hohe Nachfrage bei Großbetrieben traf.

Vodafone verkauft seinen Anteil an Verizon Wireless für 130 Mrd. US-Dollar, Microsoft schlachtet Nokia aus, Deutsche Wohnen verleibt sich GSW Immobilien ein – die vergangenen Tage waren wahrlich nicht arm an Nachrichten über milliardenschwere „Mergers & Akquisitions“. Ist die plötzliche Aktivität nur ein spätsommerlicher Ausreißer oder doch Vorbote für eine tiefgreifende Trendwende am M&A-Markt?

Der Verkauf der Handysparte von Nokia an Microsoft schlug am Dienstag ein wie eine Bombe. Insgesamt zeigten sich viele Anleger begeistert, dass der einstige finnische Vorzeigekonzern das sehr wettbewerbsintensive Mobiltelefongeschäft losschlagen konnte. Dank eines kräftigen Kurssprungs stieg die Marktkapitalisierung der Nordeuropäer seit dem Xetra-Schlusskurs von Montag um fast 40% oder insgesamt 4,3 Mrd. Euro auf rund 15,4 Mrd. Euro an.
Eine tiefgreifende Analyse der Transaktion macht uns allerdings skeptisch, ob die drastisch gestiegene Bewertung bei dem ehemaligen Euro Stoxx 50-Unternehmen auch gerechtfertigt ist. Zwar freut sich die Konzernzentrale in Espoo, einem Vorort von Helsinki, über einen Verkaufserlös von 5,44 Mrd. Euro. Dafür verliert der Konzern im Gegenzug auch sein Kerngeschäft und somit ziemlich exakt die Hälfte des Umsatzes. An der Börse wäre aus theoretischer Sicht ein kräftiger Kursgewinn nur gerechtfertigt, falls der Kaufpreis, den Microsoft zu zahlen bereit ist, über dem eigentlichen Wert der Mobilfunksparte liegt. Dies bezweifeln wir jedoch.

Mit dem Verkauf des Telefongeschäfts an Microsoft (33,05 US-Dollar; US5949181045) steht der einstige Vorzeigekonzern Nokia vor einem einschneidenden strategischen Richtungswechsel. So werden sich die Finnen zukünftig auf das Netzwerkgeschäft und die Kartendienste konzentrieren. Mit der Transaktion schrumpft das von Stephan Elop geführte Unternehmen gemessen am Umsatz auf die Hälfte zusammen. Im Gegenzug füllen sich die Kassen um 5,44 Mrd. Euro.