„Erfolgreiches Investieren besteht darin, die Erwartungen anderer zu antizipieren.“
Bei Eli Lilly hatten wir Mitte April zur Vorsicht geraten und den Titel auf Halten abgestuft (vgl. PB v. 13.4.). Die inzwischen vorgelegten Q1-Zahlen belegten aber die fundamental starke Position des Pharmariesen.
Der US-Pharmakonzern Eli Lilly will nach einem starken Jahr 2021 (Umsatz: +15% auf 28,3 Mrd. US-Dollar) die Erlöse im laufenden Jahr auf Vj.-Niveau halten, den Gewinn je NYSE-Aktie (304,72 Dollar; US5324571083) aber um bis zu einem Drittel auf 8,00 bis 8,15 Dollar (Vj.: 6,12 Dollar) steigern.
2021 verlief für Amgen v. a. wegen Corona glänzend. Das Biotech-Unternehmen stellte dem Partner Eli Lilly Antikörper zur Verfügung, die gegen den Covid-19-Virus eingesetzt werden. Nicht zuletzt deswegen ist der Umsatz der Kalifornier im vergangenen Jahr um 2,2% auf 25,9 Mrd. US-Dollar gestiegen, obwohl die Erlöse des größten Erlösbringers, des Rheumamittels Enbrel, um 13% auf 1,1 Mrd. Dollar schrumpften.
Nach dem vom Partner Bayer verkündeten Aus für den Wirkstoffkandidaten P2X3 wurde Evotec mächtig abgestraft. Die MDAX-Aktie (30,27 Euro; DE0005664809) verlor zeitweise bis zu 20% und sackte auf das niedrigste Niveau seit Mai 2021 ab.
In der jüngeren Vergangenheit haben wir den US-Pharmakonzern Eli Lilly etwas stiefmütterlich behandelt und zuletzt in PB v. 9.1.19 berichtet. Das haben die US-Amerikaner nicht verdient, denn die Geschäfte laufen dank eines breit aufgestellten Portfolios sehr stark. In den kommenden Jahren will CEO David Ricks den Insulin-Erfinder aus Indianapolis zudem mit zahlreichen neuen Medikamenten auf einen dynamischeren Wachstumskurs bringen.
Wir hatten es prophezeit: 2019 wird das Jahr der Gesundheitswerte (vgl. „Unsere Meinung“ in PB v. 24.12.18). Die Übernahmeschlacht um die besten Plätze im Kampf gegen Krebs (Onkologie) ist jedenfalls rund um den Jahreswechsel intensiver geworden: Nachdem im Dezember GlaxoSmithKline die „Merger-Mania“ mit dem 5,1 Mrd. US-Dollar schweren Kauf des Brustkrebs-Spezialisten Tesaro eröffnete, wurden in den ersten Januartagen Bristol-Myers Squibb (74 Mrd. Dollar für Celgene) und Eli Lilly (8 Mrd. Dollar für Lotox, s. a. S. 2) vom Übernahmefieber angesteckt.
Nur drei Tage nach der milliardenschweren Übernahme von Celgene durch Bristol-Myers Squibb ging die Übernahmeschlacht in der US-Pharmaindustrie schon in die nächste Runde. Der Gesundheitsriese Eli Lilly will den Bayer-Krebsforschungspartner Loxo Oncology für acht Milliarden US-Dollar schlucken. Der Deal passt in die Strategie von Lilly-CEO David A. Ricks, der das Unternehmen aus Indianapolis stärker auf die Bereiche Diabetes und Krebs ausrichten will. Loxo erzielte in der Zusammenarbeit mit Bayer bereits erste Erfolge bei der Bekämpfung von genetisch bedingten Krebsarten (s. a. S. 3), das Unternehmen aus dem US-Bundesstaat Connecticut hat aber noch weitere vielversprechende Kandidaten gegen Schilddrüsen- und Lungenkrebs in der Entwicklung.
Am US-Pharmamarkt tobt eine Übernahmeschlacht. Nach Bristol-Myers Squibb vermeldete nun auch Eli Lilly einen Milliardenzukauf (s. S. 1 und 2). Besonders delikat aus deutscher Sicht: Mit Loxo Oncology verleibt sich Eli Lilly ausgerechnet einen Forschungspartner von Bayer ein. Erst im November erhielt ein gemeinsames Krebsmedikament die US-Zulassung.
Eigentlich läuft es richtig gut bei Eli Lilly. Neue Medikamente sorgten 2017 ordentlich für Wachstum beim Pharma-Riesen, der seinen Umsatz um 8% auf knapp 22,9 Mrd. US-Dollar steigern konnte. Allerdings gelang es dem Konzern aus Indianapolis nicht, beim Gewinn mit dieser Entwicklung Schritt zu halten. Bereits die im Jahresverlauf veröffentlichten Zwischenergebnisse zeigten, dass Abschreibungen, Forschungs- und Entwicklungskosten sowie sonstige Ausgaben Gewinnsteigerungen unmöglich machten.
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Am 23.11. wurde unsere seit Mai 2012 laufende Empfehlung von Eli Lilly mit einem Gewinn von knapp 58% ausgestoppt. Grund für den Einbruch der Aktie (141,56 US-Dollar; US5324571083) des US-Pharmariesen waren negative Studienergebnisse zu einem Wirkstoff im Kampf gegen Alzheimer, der nicht die gewünschten Erfolge lieferte. Eine überraschend gute 2017-Prognose (Umsatz 22,1 Mrd., Gewinn 4,1 Mrd. Dollar) trieb die Aktie zuletzt aber wieder an. Mit einem 2017er-KGV von 18 ist sie jedoch nicht gerade günstig. Vorerst abwarten.
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Es ist eine Binsenweisheit und doch so wahr: Rappelt es an den Märkten, flüchten Anleger in Titel von Nahrungsmittel- oder Konsumgüterherstellern sowie Pharmawerte. Und warum? Weil Lebensmittel, Güter des täglichen Bedarfs und Medikamente immer benötigt werden, auch wenn die Aktienkurse Kapriolen schlagen. Gut war dieses Verhalten am 24. Juni zu beobachten, als die Investoren vom Brexit-Votum auf dem falschen Fuß erwischt wurden. Ganz vorne auf der Gewinnerliste steht seither der US-Pharmakonzern Lilly.
Zu einem regelrechten Kursmassaker kam es in den vergangenen Tagen bei Novo Nordisk. Die Aktie (41,74 Euro; DK0060534915), sonst in turbulenten Börsenphasen gerne als sicherer Hafen genutzt, verlor alleine im Februar bislang ein Fünftel an Wert, rutschte unter die wichtige Unterstützung bei 45 Euro sowie am Montag auch unter unseren Stopp bei 41,90 Euro (+73% Kursgewinn seit PB v. 16.9.13).
Viagra + Botox = Gewinnmaschine? Das fragen sich zurzeit viele Fans von Pharmatiteln. Ein Hingucker wäre die Kombination aus Pfizer und Allergan auf jeden Fall – und ein Koloss ohnegleichen. 210 Mrd. US-Dollar bringt der US-Pharmakonzern Pfizer momentan auf die Waage, während Allergan als Objekt der Begierde etwa 118 Mrd. Dollar schwer ist. Eine Kombination beider Pharmagiganten würde auch Konkurrenten wie Novartis oder Roche in die Schranken weisen.
Der Pharmakonzern Eli Lilly stoppt die Weiterentwicklung seines Medikamentenkandidaten Evacetrapib, der eigentlich bei der Behandlung arterieller Herzerkrankungen zum Einsatz kommen sollte. Die Maßnahme soll zu einer EPS-Belastung von rund 0,05 US-Dollar pro Aktie führen, heißt es aus Indianapolis. Damit dürfte
Voll auf Haussekurs bleibt Eli Lilly. Die Aktie (82,92 US-Dollar; US5324571083) stieg seit Mai konträr zur Marktrichtung nahezu ununterbrochen und erreichte ein neues Vierzehnjahreshoch. Diese Entwicklung kommt ein wenig überraschend, war der Newsflow des Pharmakonzerns zuletzt doch eher durchwachsen. So
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Pünktlich zum Monatsende kletterte der S&P 500 auf ein neues Allzeithoch. Damit hat das US-amerikanische Börsenbarometer, das von vielen Investoren als Weltleitindex betrachtet wird, logischerweise auch sämtliche Verluste aus dem kleinen „Crash“ im Oktober wettgemacht und en passant die runde Marke von 2 000 Punkten übersprungen. Das ist schon eine Hausnummer. Immerhin spiegelt der Index die Wertentwicklung 500 hochkapitalisierter Aktiengesellschaften wider.
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Die Frage, ob Blockbuster künftig überhaupt noch möglich seien, wird auch während der DVFA Insights zum Thema „Pharma Futures“ in Frankfurt diskutiert. Referent Stephan Schneider von PwC Strategy& glaubt, dass Blockbuster-Medikamente wie der Cholesterinsenker Lipitor, die von einem großen Patientenkreis genutzt werden, künftig an Bedeutung verlieren. In Zukunft würden vorrangig vom Facharzt verschriebene Spezialprodukte für Milliardenumsätze sorgen.
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Kaum eine Branche stand im bisherigen Jahresverlauf mehr im Zentrum von Übernahmeaktivitäten wie Big Pharma. Die größte Fusion der Pharmageschichte zwischen Pfizer und AstraZeneca kommt zwar vorerst nicht zustande, die Amerikaner können die 118 Mrd. US-Dollar stecken lassen. Etwas weniger als die Hälfte liegt derzeit beim Angebot Valeants für den Botox-Hersteller Allergan auf dem Tisch. Für eine ähnliche Summe dürfte AbbVie bald bei Shire zum Zug kommen.
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Das Zauberwort für Qiagen ist „personalisiert“. Immer mehr Pharmakonzerne versuchen, Medikamente und Therapien zu personalisieren, d. h. auf Individuen „maßzuschneidern“. Dafür ist es aber nötig, erst einmal die Patientengruppen zu ermitteln, die für eine Behandlung mit der jeweiligen Arznei überhaupt in Frage kommen. Dies geschieht über Gentests – die traditionelle Domäne von Qiagen.
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Lasst uns Monopoly spielen, aber mit richtigen Unternehmen und echtem Geld! So dachten in den vergangenen Tagen offenbar einige Vorstände großer Pharmakonzerne. Zunächst sorgten Spekulationen um ein 100 Mrd. US-Dollar schweres Übernahmeangebot von Pfizer für AstraZeneca für Aufsehen.
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