Zyklische Konsumgüter

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Im Dezember hat die Vorzugsaktie von Einhell Germany ihre monatelange Sommer-Konsolidierung mit einem fulminanten Ausbruch auf den höchsten Stand seit fast vier Jahren beendet. Seither korrigierte der Titel moderat bis an die obere Begrenzung der Konsolidierungsformation zurück. Viel spricht dafür, dass Einhell-Fans von dort aus einen neuen Angriff auf das Zwischenhoch aus dem Februar 2012 starten werden.

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Mit einer Marktkapitalisierung von 4,5 Mrd. Euro bringt der Anteilschein von Rational schon ein wesentliches Gewicht auf die Waagschale. Allerdings wird der Titel (394,55 Euro; DE0007010803) von vielen Privatanlegern dennoch kaum beachtet. Dies könnte sich aber als Fehler herausstellen, da der SDAX-Wert unserer Meinung noch immer fast ein Hidden Champion ist. Der Aktienkurs befindet sich indes seit Anfang 2009 in einem steilen Aufwärtstrend und markierte zuletzt mehrere Allzeithochs hintereinander.

Im Gespräch mit PLATOW erklärt Elmar Heggen noch einmal ganz genau, was die Prognoseanhebung der RTL Group (moderate statt leichte Steigerung der Erlöse) in Zahlen bedeutet. So erwartet der Finanzvorstand jetzt ein Plus von 2,5 bis unter 5% gegenüber 1,0 bis unter 2,5% zuvor.

Die Aktie des Sportgiganten Nike kennt seit drei Jahren nur eine Richtung: nach oben. Seinen Rivalen Adidas hat der US-Konzern längst abgehängt, der neuen Konkurrenz von Under Armour kann der Marktführer entspannt entgegentreten.

Die altbekannten Probleme beeinflussten das Ergebnis von Adidas auch im dritten Quartal. Wichtige Schwellenländer, allen voran Russland, werteten ab, die Golfsparte kriselt und auf dem wichtigen nordamerikanischen Markt trifft die Konkurrenz den Geschmack der Kunden besser.

Die Digitalisierung der Werbung spielt Ströer zunehmend in die Karten. 2016 dürfte bereits die Hälfte des um Sondereffekte bereinigten EBITDA aus dem Digital-Segment kommen, kündigte das SDAX-Mitglied anlässlich der Q3-Zahlen an. Dank verschiedener Zukäufe läuft es sogar so gut, dass die Kölner ihren Ausblick konkretisieren konnten. Nächstes Jahr sollen die Erlöse auf 1,1 Mrd. bis 1,2 Mrd. Euro steigen, das bereinigte EBITDA auf 270 Mio. bis 280 Mio. Euro.

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„Nach ihrem Absturz wird die Aktie trotz eines 2016er-KGV von 29 zumindest für Anleger wieder interessant““, begründeten wir in PB v. 8.7. unsere Kaufempfehlung für Puma. Der Sportartikelhersteller war zuvor für seine Gewinnwarnung abgestraft worden. Wer unserem Votum folgte, darf sich Stand heute über ein Kursplus von 40% freuen, schwenkte der Anteilschein (211 Euro; DE0006969603) doch kurz nach unserem Artikel in einen dynamischen Aufwärtstrend ein.

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Vom Positiv- zum Negativ-Überrascher mutiert allmählich Sto: Stand der Spezialist für Gebäudebeschichtungen früher zu Recht im Ruf, schwäbisch-konservativ zu planen und die Erwartungen regelmäßig zu übertreffen, dominieren in jüngster Zeit Gewinnwarnungen. Am Freitag war es wieder einmal so weit: Die Stühlinger passten ihre Umsatz- und Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2015 nach unten an. Die Erlöse sieht das Management nun lediglich auf dem Vorjahresniveau von 1,2 Mrd. Euro, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) bei 73 Mio. bis 83 Mio. Euro (statt 92 Mio. bis 102 Mio. Euro).

Fast scheint es so, als hätten die Programmmacher aus dem Hause ProSiebenSat.1 Media ihr glückliches Händchen verloren. Bei Sat.1 floppten die Hoffnungsträger gleich reihenweise, was mal wieder den Geschäftsführer zum Rückzug zwang, bei ProSieben schwächeln die Superhelden-Serien und Kabel1 spielt zur besten Sendezeit oft schlechte Marktanteile ein.

Am 19. November ist Welttoilettentag. Was sich merkwürdig anhört, hat einen ernsten Hintergrund. Noch immer haben zu viele Menschen keinen ausreichenden Zugang zu sanitären Einrichtungen. Villeroy & Boch spendierte einem Jugendzentrum in Südafrika zu diesem Anlass die Toiletten und Waschtische für einen Anbau. Doch auch im Tagesgeschäft drehte sich zuletzt einiges um die Schüssel: In einem Krankenhaus in Groningen tauschen die Saarländer alle 2 000 WCs aus.

Hugo Boss-Aktionäre mussten am Donnerstag schlucken: Nach Börsenschluss schickte der Modehersteller eine Gewinnwarnung herum. Da sich die Nachfrage in Asien und Amerika gegen Ende des dritten Quartals wesentlich abgeschwächt habe, seien die Prognosen für 2015 nicht zu halten. Sowohl beim

Dass Borussia Dortmund das Bundesliga-Spitzenspiel gegen den FC Bayern München mit 1:5 verlor, hatte keine Auswirkungen auf den Aktienkurs. Überhaupt wirkt der SDAX-Titel (3,95 Euro; DE0005493092) seit dem Start der Saison 2015/16 erstaunlich gefestigt, pendelt mit geringen Schwankungen um die Marke von 4 Euro. Offenbar erkennen auch die Anleger an, dass der Verein unter dem neuen Trainer Thomas Tuchel trotz des Rückschlags in München eine gute Saison spielt und bei den Buchmachern sogar Top-Favorit auf den Gewinn der Europa League ist (Quoten etwa 7:1).

Da mag Adidas mit der Übernahme von Runtastic den Markt für Fitness-Apps aufrollen, Puma mit hohem Marketing­aufwand versuchen, wieder als Sport- und weniger als Lifestylemarke wahrgenommen zu werden, und Under Armour auf Teufel komm raus auf Wachstum setzen – die unangefochtene Nr. 1 auf dem Sportartikelmarkt ist und bleibt Nike. Die US-Amerikaner haben einen Lauf, punkten bei (Hobby-)Sportlern mit Leistung und bei Modebewussten mit schicken Schuhen.

In den vergangenen Wochen zeigte der Anteilschein des Profiküchenherstellers Rational (360,95 Euro; DE0007010803) gegenüber dem Vergleichsindex SDAX eine deutliche relative Stärke. Momentan notiert das Papier nur knapp unter seinem Allzeithoch. Für die überdurchschnittliche Performance könnte insbesondere die gute Entwicklung des operativen Geschäfts ausschlaggebend sein. Wie wir hören, ist offenbar auch das dritte Quartal gut gelaufen. Genauere Informationen werden wir aber erst am 4.11. erhalten, wenn der Konzern seine Q3-Zahlen vorstellt und vielleicht den Ausblick erhöht.

Adidas sei eine Performance-Marke mit Kultstatus und globaler Reichweite, fand Gary Bettman, Kommissionsmitglied der nordamerikanischen Eishockey-Profiliga NHL, warme Worte für den neuen Ausrüstungspartner.

Nach der hohen Sonderausschüttung von 25,45 Euro je Vorzugsaktie ist bei Sto erst einmal die Luft raus. Dass der Spezialwert einen Dividendenabschlag um eben diese grob 25 Euro würde hinnehmen müssen, hatten wir bereits in PB v. 13.4. thematisiert und bei unserer Stoppkurssetzung entsprechend berücksichtigt. Doch rutschte der Titel nach einer kurzen Zwischenerholung sogar noch unter das nach der Dividendenzahlung erreichte Niveau ab und steuert nun auf die horizontale Unterstützung bei knapp 120 Euro zu.

Um gegenüber der Konkurrenz nicht noch weiter ins Hintertreffen zu geraten, kämpft der Sportartikelhersteller Puma künftig an der Seite des Bezahlsenders Sky Deutschland um Kundschaft. Ziel sei die Steigerung von Bekanntheit und Glaubwürdigkeit. So hat das SDAX-Mitglied zum Start der Fußball-Bundesliga ein großes Werbepaket bei Sky gebucht.

Mit der Ströer-Aktie geht es zwar schon seit einem guten Jahr nach oben, der Kauf des Internetportals t-online.de und des Onlinevermarkters InteractiveMedia verlieh dem Papier des Werbespezialisten aber noch einmal zusätzliche Würze. Nach dem Börseneinbruch Ende August dauerte es nur wenige Tage, bis der Anteilschein auf neue Höchststände kletterte.

Einhell Germany hat nach einem starken ersten Halbjahr die Umsatzprognose für 2015 angehoben. Nach einem Halbjahreserlös von rund 229 Mio. Euro hält der Spezialist für Werkzeuge und Gartengeräte nun Umsätze von bis zu 430 Mio. Euro für möglich. Der Ausblick

Bevor der Medienriese RTL Group am kommenden Donnerstag seine Halbjahreszahlen präsentiert, haben zwei Töchter bereits Fakten geliefert. Die französische Senderfamilie M6, an der RTL 48,6% der Anteile hält, musste einen leichten Umsatzrückgang auf 629,9 Mio. Euro hinnehmen, während das EBIT um gut 7% auf 102 Mio. Euro absackte. Die spanische Gruppe Atresmedia, an der RTL zu 18,7% beteiligt ist, berichtete dagegen ein Erlösplus von 12,4% auf 506 Mio. Euro, kombiniert mit einem EBIT-Anstieg auf 84,3 Mio. Euro (+62%).