Software & IT Dienstleistungen

Anfang September musste Cancom den Abstieg aus dem MDAX in den SDAX antreten, nachdem die Aktie (24,44 Euro; DE0005419105) seit Jahresbeginn fast 60% an Wert eingebüßt hatte. Zu schaffen machten dem IT-Dienstleister im 1. Hj. vor allem Lieferprobleme, die das Wachstum bremsten und zu einer Senkung der Jahresprognose führten. Laut CEO Rudolf Hotter läuft es seit Juni allerdings spürbar besser, was zusammen mit dem rekordhohen Auftragsbestand und Entspannungen in der IT-Lieferkette Anlass zur Hoffnung gibt.

Ein ähnliches Schicksal widerfuhr am Freitag (23.9.) Bechtle. In einem schwachen Gesamtmarkt durchbrach die MDAX-Aktie (37,02 Euro; DE0005158703) unseren Stopp bei 35,40 Euro.

Positive Nachrichten von den Konkurrenten Salesforce (21.9.: Umsatz soll bis zum Gj. 2026 um 13,5% p. a. auf 50 Mrd. US-Dollar steigen) und Oracle (12.9.: boomendes Cloud-Geschäft sorgt für steigende Umsätze) haben SAP im September geholfen. Die Aktie (83,25 Euro; DE0007164600) verlor im bisherigen Monatsverlauf lediglich 1,9%, während es beim DAX 5% waren. Seit unserer Erstempfehlung in PB v. 29.6. liegt das Papier knapp 8% im Minus, hat die schwierigen Sommermonate damit aber relativ stabil überstanden.

Trotz des stärksten Hj. in der Firmengeschichte (vgl. PB v. 22.7.) konnte sich Mensch und Maschine dem anhaltenden Abwärtsdruck auf Nebenwerte nicht mehr entziehen.

Anfang August hatte Auto1 mit ersten vorläufigen Q2-Details und einer Anhebung des Umsatzziels auf 6,0 Mrd. bis 7,0 Mrd. (vorher: 5,7 Mrd. bis 6,8 Mrd.) Euro an der Börse für ein Aufhorchen gesorgt. In der Folge schaffte die SDAX-Aktie (9,88 Euro; DE000A2LQ884) wieder den Sprung in die Zweistelligkeit. Doch am Mittwoch (14.9.) folgte mit dem vollständigen Q2-Bericht die Ernüchterung.

Die Kennziffern von Atoss Software gefallen uns schon lange (vgl. PB v. 27.4. und v. 14.3.): Ein stetiges, profitables Wachstum aus eigener Kraft wird begleitet von starken Kapitalrenditen und einer sauberen Bilanz. Dennoch war uns der Spezialist für Software zum Steuern der Faktoren Arbeit und Zeit bislang immer zu hoch bewertet, weshalb wir die Aktie seit geraumer Zeit nur aufmerksam beobachten.

Seit dem Kapitalmarkttag am 1.9. geht es für die Aktie von Compugroup Medical wieder nach oben. Anlass zur Zuversicht gaben einerseits die Bestätigung der kürzlich angehobenen Prognose für das laufende Geschäftsjahr, v. a. aber konnte der E-Health-Anbieter die Anleger von seinem mittel- bis langfristigen Wachstumspotenzial überzeugen.

2022 ist kein einfaches Jahr für PSI Software. Die Softwareschmiede entwickelt Prozess- und Informationslösungen für die Optimierung des Energie- und Materialflusses.

Mercedes-Benz (55,09 Euro; DE0007100000) und Bechtle (38,44 Euro; DE0005158703) haben seit Mitte August prozentual zweistellig verloren.

Die Prognose hat GK Software in dem am Dienstag (30.8.) veröffentlichten Hj.-Bericht bestätigt. Die Ziele für 2022 (Umsatzwachstum wie im Vj. – ca. 12%; EBIT leicht steigend) und 2023 (Umsatz: 160 Mio. bis 175 Mio. Euro; EBIT-Marge: 15%) gelten unter „erheblichem Vorbehalt“, was im aktuellen Umfeld nicht überrascht.

Veraltete IT-Strukturen und in Ineffizienzen resultierende Doppelspurigkeiten zählen zu den größten Problemen von Unternehmen. USU Software unterstützt hierbei seine Kunden, zu denen auch die Bundeswehr zählt. Die Zusammenarbeit beim Software-Linzenzmanagement wurde jüngst ausgebaut.

Die Aktie unseres ehemaligen Musterdepotwerts Init Innovation (am 13.6. bei 23,30 Euro ausgestoppt) hat die Kursgewinne aus der 1. Augusthälfte fast wieder komplett abgegeben. Auch charttechnisch ist der Titel angeschlagen. Nach YTD -36% ist es Zeit für eine Neueinschätzung.

Krieg, Energiekrise und Zinswende lassen das Digitalisierungsunternehmen IVU Traffic, das für Bus- und Bahnunternehmen Software für effiziente Ressourcenplanung entwickelt, offensichtlich kalt. Denn gänzlich unter dem Radar schwimmend (keine Pressemitteilung) bestätigte das Unternehmen vergangene Woche (25.8.) mit starken Hj.-Zahlen den Ausblick (Umsatz: über 105 Mio. Euro; EBIT: über 13 Mio. Euro). 

Als Softwareunternehmen mit guten wiederkehrenden Erlösen gehört Fabasoft zu den Unternehmen, die dank einer hohen Rohertragsmarge von zuletzt 94,4% (s. „Unsere Meinung“ auf S. 1) gut durch die derzeit schwierige Börsenlage kommen dürften.

Am 20.7. haben wir die Qualitäten von Hawesko näher beleuchtet. Viel hat sich bei der Aktie seitdem nicht getan, obwohl die Zahlen für das 1. Hj. (10.8.) Anlass zu Optimismus gaben. Zwar blieb das Geschäft mit Weinen, Champagner und Spirituosen hinter der lockdownbedingten Sonderkonjunktur des Vj. zurück, allerdings entwickelte sich der Umsatz besser als der des leidgeplagten Lebensmitteleinzelhandels.

Gute Nachrichten für den gerade in Smartbroker Holding (vormals: Wallstreet:Online) umfirmierten Broker gab es zuletzt wirklich nicht. Mitte August erfolgte die geräuschvolle Trennung von CEO Matthias Hach, der 2021 als Hoffnungsträger von der Commerzbank kam. Wenige Tage später musste der neue und alte CEO André Kolbinger nach ernüchternden Hj.-Zahlen die Prognose senken. Am wichtigsten Projekt, dem Umbau zu einer Transaktions- und Handelsplattform, was den Berlinern Kostenkontrolle und ein skalierbares Geschäft einbringen soll, hält der Unternehmensgründer im exklusiven PLATOW-Interview zwar fest. Der Umbau wird aber rund sechs Monate länger dauern.

Die Auswirkungen der steigenden Lebenshaltungskosten werden in den kommenden Monaten ein großes Thema werden. Kaum ein Haushalt dürfte um Sparmaßnahmen herumkommen. Doch worauf werden die Menschen freiwillig verzichten?

Als mit den steigenden Kapitalmarktzinsen zum Jahreswechsel Technologie-Aktien mit hoher Bewertung unter die Räder gerieten, hat es auch den Cybersecurity-Spezialisten Nice getroffen. Fast 50% bergab ging es in der Spitze für die Israeli.

Datagroup hat auch im Q3 (per 30.6.) ein solides Wachstum verzeichnet und die Prognose bestätigt. Umsatz und EBITDA konnte der IT-Dienstleister für den Mittelstand trotz hoher Vergleichsbasis aus dem Vorjahr (u. a. Ausstattung von Impfzentren, pandemiebedingte Digitalisierungsprojekte) abermals margenausweitend steigern.