Osteuropa

Die Impffortschritte wecken überall die Reiselust und auch Investoren werfen vermehrt wieder einen Blick auf den Tourismussektor. Die schwachen Zahlen des Billigfliegers Wizz Air vom Mittwoch (2.6.) zeigen dabei noch rückblickend, wie heftig der Geschäftseinbruch war. So wurden im vergangenen Gj. (per 31.3.) mit 10,2 Mio. Passagieren nur ein Viertel der üblichen Reisenden befördert. Der Umsatz brach um 73,2% auf 739,0 Mio. Euro ein.

Langjährige Platow-Leser werden sich wundern, in der heutigen Ausgabe an dieser Stelle den „Prüfstand“ zu finden. Doch ein junges Unternehmen ist einen genaueren Blick wert, weshalb wir uns zu dieser Änderung entschlossen haben.

Mit einem Kurssprung von 7% startete Vita 34 in die Handelswoche. Besonders der geplante Zusammenschluss mit der Polski Bank Komórek Macierzystych (PBMK), zu der mit der FamiCord-Gruppe die größte Stammzellenbank Europas gehört, sorgte für reges Kaufinteresse. Den Aktionären der Polen wollen die Leipziger 1,3 eigene Aktien (16,20 Euro; DE000A0BL849) je Papier anbieten.

Die üblichen Wirtschaftsdaten weisen für den Ostrand der EU klar nach oben. Die Einkaufsmanager-Indizes für Polen und Tschechien haben deutlich zugelegt und stehen höher als in den vergangenen 36 Monaten gesehen (Markit veröffentlicht keinen Index für Ungarn). Untermauert werden die positiven Nachrichten durch die allenthalben anziehende Industrieproduktion, die im Jahresvergleich sogar zweistellig zulegt (Tschechien +14,9%, Ungarn +16,5, Polen +16,3%). Hier machen sich im Hinblick auf Impffortschritte beschlossene Lockerungen bemerkbar. Hinzu kommt die Auslandsnachfrage, die kräftige Impulse über den Export liefert.

Beim tschechischen Getränke- und Nahrungsmittelkonzern Kofola hatten wir im Herbst 2020 zum Einstieg geraten, da wir für das 2. Hj. 2020 mit ordentlichen Absätzen rechneten. Tatsächlich hat das Unternehmen im Gj. 2020 die Rückstände aus dem 1. Hj. nicht vollständig aufholen können. Daran waren auch die zweite und der Beginn der dritten Corona-Welle schuld, die branchenüblich vor allem die Gastro-Absätze maßgeblich unter Druck brachten.

In der russischen Presse waren trotz der weitgehenden Gleichschaltung der Medien unter dem Diktat der Regierung in den letzten Tagen beunruhigende Hinweise auf Pläne und Prognosen der Regierung durchgesickert, denen zufolge Russland den „Peak oil“, also die Spitze der Förderung, bereits hinter sich haben dürfte. Die Projektion der Förderung für die nächsten Jahre reiche nicht mehr an das Produktionsniveau vor der Corona-Krise heran.

Im vergangenen Juni hatten wir uns zurückhaltend zur Aktie der polnischen PKN Orlen gezeigt (vgl. PEM v. 25.6.20), nachdem der Ölpreis im Zuge des Corona-Crash heftig schwankte. Damals bewegte sich die PKN-Aktie (15,44 Euro; 929424; PLPKN0000018) in Stuttgart auf einem Kursniveau um 15 Euro.

Seit unserer Erstempfehlung (s. PEM v. 10.12.) liegt die Sinopharm-Aktie (2,60 Euro; A0N99U; CNE100000FN7) bereits satte 20% im Plus. Schon im Dezember zeichnete sich ab, dass dem Pharmaunternehmen eine zentrale Rolle bei der Covid-Impfkampagne im Reich der Mitte zuteilwerden wird.

Mit dem Abklingen der akuten Spannungen und der Beruhigung der Lage rund um die Ukraine (mit aller gebotenen Vorsicht) widmen wir uns der Rosneft-Aktie (5,80 Euro; A0J3N5; US67812M2070). Als einer der global großen Öl- und Gaslieferanten sollte der Titel stark von der Erholung von der pandemiebedingten Krise profitieren können. Wichtig: 2020 wurden sämtliche Aktivitäten im Krisenland Venezuela eingestellt und die Eigentumsanteile an eine staatliche russische Gesellschaft veräußert.

Schon die Kursentwicklung seit unserer letzten Empfehlung (s. PEM v. 9.7.) des international tätigen Schuhkonzerns CCC (22,26 Euro; A0DNL1; PLCCC0000016) von 67% ist ein Update wert.

Ohne Zweifel, das neue Management beim Cloud-Telefondienstanbieter Nfon hat eine klare Vorstellung von der Zukunft. „Kurzfristig sind Investitionen das beherrschende Thema bei uns, aber in etwa drei Jahren wollen wir profitabel sein“, erklärt uns der seit Anfang Dezember amtierende CEO Klaus von Rottkay im exklusiven Gespräch.

Die ehem. Sowjetrepubliken Zentralasiens und am Kaukasus erfreuen sich derzeit großer Aufmerksamkeit. Dass Usbekistan jüngst in das GSP+-System der EU aufgenommen wurde, welches den zugelassenen Emerging Markets für viele Warengruppen zollfreien Zutritt zum Binnenmarkt gewährt, ist da eher Randnotiz.

Der IWF hat seine Prognosen für das Wachstum der Weltwirtschaft für 2021 und 2022 angehoben. Wie aus dem aktuellen Ausblick hervorgeht, rechnet der IWF mit einem BIP-Zuwachs von 6 (zuvor 5,5)% für das laufende Jahr und für 2022 mit 4,4 (zuvor 4,2)%. Deutlich bessere Wachstumsaussichten sieht die Organisation vor allem für die USA aufgrund des schnellen Fortschritts bei den Impfungen und des massiven Konjunkturprogramms der Biden-Administration. Die Prognosen für den Euroraum und Deutschland wurden nur minimal angehoben.

Der Telekommunikationskonzern VEON (ehem. Vimpelcom) ist einer der führenden russischen Mobilfunkanbieter, hat aber auch Festnetzdienste und weitere Internetdienstleistungen im Programm. Neben Russland werden auch acht weitere Länder (z. B. Kasachstan, Pakistan, Kirgistan, Ukraine und Algerien) bedient.

Bei TAG Immobilien lassen die Mitte März vorgelegten 2020er-Zahlen positiv ins laufende Jahr blicken.

Uns hat Knaus Tabbert am Mittwoch (31.3.) mit guten Jahreszahlen und einem optimistischen Ausblick überzeugt. Dem Hersteller von Freizeitmobilen gelang 2020 ein Umsatzplus von 1,8% auf 794,6 Mio. Euro. Gerade die teureren Caravaning-Modelle verkauften sich gut.