Musterdepot Emerging Markets

Tortilla-Hersteller Gruma hat dem schwachen US-Sentiment getrotzt und im Q1 abgeliefert. Unser Depotwert macht weiterhin große Fortschritte in Sachen Profitabilität – aber auch in Europa.

Mit den jüngst (19.2.) vorgelegten Zahlen konnte Gruma zeigen, dass unser Musterdepotwert bei stagnierenden Umsätzen bessere Margen und höhere Gewinne erzielen kann. Der Ausblick für 2025 sieht ähnlich positiv aus, auch wenn mögliche US-Strafzölle die Visibilität erschweren.

Bei Gruma, unserem Musterdepotwert, setzte sich die geschäftliche Entwicklung im Q3 mit ähnlichen Trends wie im Q2 fort, wie die am Donnerstag (24.10.) veröffentlichten Zahlen zeigten. Der Konzernumsatz sank um 4% auf 1,6 Mrd. US-Dollar, das Verkaufsvolumen ging um 1% zurück, während das EBITDA im Vj.-Vergleich um 3% auf 288,0 Mio. Dollar stieg. Dies führte zu einer Verbesserung der Profitabilität: Die EBITDA-Marge erhöhte sich um 130 Basispunkte (Bps.) auf 17,7 %.

Gruma hat im Q2 erneut kräftig zugelegt und dabei die Erwartungen der Analysten vor allem unter dem Strich übertroffen. Das vermeldete der mexikanische Tortilla-Spezialist vergangenen Mittwoch (24.7.) nach Redaktionsschluss.

Mit Marken wie Maseca und Mission ist Gruma zum weltweiten Marktführer für Maismehl und Tortilla-Produkte aufgestiegen. Dabei dominieren die Mexikaner den Markt weit vor Peers wie Cargill oder General Mills. Die starke Marktstellung ist ein Qualitätsmerkmal, das für die günstig bewertete Aktie (18,00 Euro; MXP4948K1056) als defensive Depot-Beimischung spricht.