Latein Amerika

Auf den eigenen Kapitalmarkttagen in New York (4.12) und London (6.12.) präsentierte sich Petrobras expansionsfreudig. Immerhin haben die Brasilianer im zu Ende gehenden Gj. die Schulden um 21 Mrd. US-Dollar reduziert und sich von Randaktivitäten im Umfang von 16 Mrd. Dollar getrennt. Der freie Cashflow betrug nach neun Monaten 13 Mrd. Dollar. Aber Vorstandschef Roberto Castello Branco ist bewusst, dass sich der Konzern auf dem Erreichten nicht ausruhen kann.

Bis in den Bereich um 2,40 Euro sind die ADRs (2,80 Euro; 907167; US20440W1053) der Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) an der Börse in Frankfurt zwischenzeitlich abgerutscht. Dabei spielte auch die Politik eine entscheidende Rolle: US-Präsident Donald Trump kündigte neue Strafzölle auf argentinischen und brasilianischen Stahl an. Daher stellten viele Anleger die Aktien des größten brasilianischen Stahlkonzerns zum Verkauf. An diesem Montag sind diese Strafzölle nun tatsächlich in Kraft getreten.

Der Spezialchemiker Lanxess baut sich weiter um. In dieser Woche wurde der brasilianische Biozid-Hersteller Ipel für einen ungenannten Kaufpreis erworben.

Der IWF hat in seinem aktuellen Ausblick die weltweiten Wachstumsprognosen weiter nach unten revidiert. Das globale BIP soll demnach 2019 und 2020 noch um 3% bzw. 3,4% wachsen. Das liegt nun schon ein gutes Stück unter den vor zwölf Monaten geschätzten 3,7% für beide Jahre. Der direkte Effekt des chinesisch-amerikanischen Handelskonfliktes wird dabei über beide Jahre auf 0,8% geschätzt.

Die Steigerung der Produktion bei Vale nach dem tödlichen Dammbruch in Brasilien hat die Branche durcheinandergewirbelt. Von einem Hoch bei 120 Dollar je Tonne rutschte der Eisenerzpreis zwischen Juli und August um ein Viertel auf 90 Dollar ab, wo er seither pendelt.

América Movil legte überraschend starke Q3-Zahlen vor. Das von dem mexikanischen Milliardär Carlos Slim kontrollierte Telekommunikationsunternehmen profitierte dabei von gut laufenden Geschäften in seinen wichtigsten Märkten Mexiko, Brasilien und Kolumbien und konnte eine schwächere Entwicklung in Argentinien mehr als ausgleichen.

Die Rentenreform von Brasiliens Präsidenten Jair Bolsonaro hat trotz aller Widerstände die erste Lesung im Senat überstanden und steht damit vor dem endgültigen Erfolg, sollten die Senatoren dieses Ergebnis in einer zweiten Abstimmung bestätigen. Das wäre ein großer Erfolg für Bolsonaro und zugleich ein wichtiger Schritt zur Stabilisierung der Staatsfinanzen.

Ecopetrol hat es seit vergangenem Jahr nicht leicht. Der Ölpreis hat auf Jahressicht kräftig eingebüßt, was sich auch im Aktiekurs (17,02 US-Dollar; A0Q9ZL; US2791581091) des Staatskonzerns widerspiegelt. So rauschte das Papier zum Jahresende 2018 ungebremst nach unten und verlor binnen 12 Monaten rd. 34%. Das schlägt trotz strammer Wachstumsstrategie auf die Bilanz durch.

Die Aktie von MercadoLibre (504,90 Euro; A0MYNP; US58733R1023) hat in den letzten beiden Monaten rd. 18% abgegeben. Von den Anfang August vorgelegten Q2-Zahlen (Q3 am 31.10.) zeigten sich viele Analysten zwar positiv überrascht.

Brasiliens Währungshüter haben sich zu einer weiteren „großen“ Senkung der Leitzinsen um 50 Basispunkte auf jetzt 5,5% entschlossen – ein historisches Tief. Vor allem aber lässt die begleitende Stellungnahme der Notenbank klar erkennen, dass sie weitere Senkungen plant.

Die derzeitige Ruhe an Argentiniens Märkten ist trügerisch. Bei der Stichwahl am 27.10. wird das Land wohl den Peronisten Alberto Fernández zum Nachfolger von Präsident Mauricio Macri wählen. Diese Aussichten beunruhigen die Finanzmärkte, weil hinter dem derzeitigen Oppositionsführer mit Cristina Kirchner die international umstrittene Vorgängerin Macris steht. Seit den Vorwahlen Mitte August macht daher die Sorge um die neunte Zahlungsunfähigkeit des südamerikanischen Landes die Runde.

Der seit 1.1. amtierende Präsident Brasiliens, Jair Bolsonaro, der bei der Stichwahl im Oktober 2018 mehr als 55% der Stimmen auf sich vereinen konnte, sorgt nicht nur mit frauenfeindlichen und rassistischen Aussagen für Verwunderung. Der Rechtspopulist überraschte auch mit der Ablehnung deutscher Gelder für den Schutz von Wäldern, speziell für das Amazonasgebiet.

Vor Jahresfrist hatten wir erwartet, dass die Aktie des mexikanischen Lebensmittelherstellers Gruma die Anti-Mexiko-Politik von US-Präsident Donald Trump gut verkraften könne. Leider erwies sich dies als falsch: Das Gruma-Papier (7,90 Euro; 915731; MXP4948K1056) verlor auf Jahressicht knapp 30% und befindet sich weiter in einem intakten Abwärtstrend.

Das aktuelle Update des globalen IWF-Ausblicks unterstreicht, dass die US-Handelspolitik die Wirtschaft weltweit in Mitleidenschaft zieht. Nunmehr lauten die Schätzungen für das globale BIP 3,2% (2019) und 3,5% (2020) Wachstum.

Bei der Stahlproduktion hat Tata Steel im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019/20 zwar zulegen können. Treiber war aber allein die Übernahme von zwei indischen Werken (Bushan Steel, Usha Martin), die erstmals über ein ganzes Quartal konsolidiert wurden.

Brasiliens Rentenreform hat die erste Hürde im Parlament genommen. Der Reformplan von Präsident Jair Bolsonaro erhielt im Unterhaus die nötige 3/5-Mehrheit, nachdem der zuständige Ausschuss zuvor mit deutlicher Mehrheit die Annahme des Regierungsentwurfs empfohlen hatte.

Der Konzernumbau von Anglo American trug im vergangenen Gj. wie von uns erwartet ordentlich Früchte. Der Minenbetreiber ist deutlich schlanker und effektiver geworden. So sanken die Netto-Verbindlichkeiten nochmals um 37% bzw. 1,7 Mrd. auf nun 2,8 Mrd. US-Dollar.

Von einer Zugentgleisung über Feuer in zwei Minen bis hin zu ausgefallenen Produktionsanlagen durch einen Zyklon und ungeplante Wartungsarbeiten war in den ersten drei Quartalen bei der BHP Group alles dabei, was an Pannen nur vorstellbar ist. Im Q4 des Geschäftsjahres 2018/19 (30.6.) ist dem Rohstoff-Riesen allerdings eine beeindruckende Aufholjagd gelungen.