Steico bleibt für Holz optimistisch
Der Zulieferer ökologischer Bauprodukte Steico hat am Dienstagabend (19.7.) starke Hj.-Zahlen geliefert und die Progonose für das Gj. bestätigt. Die Gesamterlöse legten um 30,7% auf 242,5 Mio. Euro und das EBIT um 23,5% auf 38,5 Mio. Euro zu. Die Marge fiel dadurch von 16,8% auf 15,9%.
Für das Gj. rechnet das Management weiterhin mit einem Umsatzwachstum von über 20% und einer Marge von 13 bis 15%. Das obere Ende der Spanne (15%) entspräche rd. 71 Mio. Euro EBIT, was wir nun für realistisch halten. Perspektivisch erhöht sich der Sanierungsdruck wegen steigender Energiepreise in Deutschland und Frankreich, wo 50% der Umsätze generiert werden. Die staatl. Bauförderung wird zudem zunehmend an die Verwendung ökologischer Dämmstoffe geknüpft sein, die bei Steico zwei Drittel des Geschäfts ausmachen.
Nach der starken Korrektur hatten wir die Aktie (75,30 Euro; DE000A0LR936) am 6.7. bei 68,60 Euro zum Kauf empfohlen. Die Bewertung ist mit einem KGV von 23 und zweistelligen Wachstumsraten attraktiv. Mit dem Überschreiten der 50-Tage-Linie kehrt nun auch das Momentum zurück.
Steico bleibt ein Kauf. Stopp bei 51,20 Euro.