Youku Toudu setzt weiter auf Wachstum
Das Videoportal Youku Toudu sorgte in der vergangenen Woche für Schlagzeilen. Mehreren Berichten zufolge hat das Unternehmen einen Lizenzvertrag mit der US-amerikanischen Filmproduktionsgesellschaft Paramount Pictures geschlossen. Angeblich geht es dabei um mehrere hundert Filme. Durch die Kooperation erhöht sich das Angebot auf der Plattform auf über 4 000 Titel. Das Kalkül dahinter ist klar: Youku Toudu will mehr User. Dass der Expansionskurs Früchte trägt, belegen bereits die Zahlen zum zweiten Quartal, die das Youtube-Pendant Mitte August präsentiert hat.
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Das chinesische Unternehmen erzielte einen Umsatz von 1,61 Mrd. Renminbi – und damit 57% mehr als vor Jahresfrist. Der aggressive Wachstumskurs hat aber auch seine Kehrseite, denn er kostet viel Geld. Der Nettoverlust lag in den vergangenen drei Monaten bei 342 Mio. Renminbi, nach minus 142,3 Mio. Renminbi im entsprechenden Vorjahreszeitraum. Und genau damit hadert die Börse. Nach Veröffentlichung der Quartalzahlen beschleunigte das ADR (14,48 Euro; A1CWAY; US98742U1007) den Mitte des laufenden Jahres eingeschlagenen Konsolidierungskurs und markierte mit rund 14 Euro das niedrigste Niveau seit März 2015. Da half auch nicht, dass Youku Toudu für das dritte Quartal einen Umsatz von 1,69 Mrd. bis 1,78 Mrd. Renminbi erwartet, im besten Fall also gut 10% mehr als im Vorquartal. Inzwischen scheinen sich die Wogen allerdings zu glätten. Es zeichnet sich eine Bodenbildung im Bereich zwischen 14 und 16 Euro ab. Für ein Investment ist es aus unserer Sicht allerdings noch zu früh – und das nicht nur mit Blick auf die aktuelle Marktlage in China. Der Internet-TV-Markt im Reich der Mitte ist hart umkämpft. Zu den größten Rivalen zählen unter anderem der E-Commerce-Gigant Alibaba, der Internet-Riese Tencent sowie die Baidu-Tochter iQiyi. Um Marktanteile zu verteidigen bzw. auszubauen, wird Youku Toudu weiterhin kräftig investieren müssen, was unweigerlich zu Lasten der Gewinne geht. Aus diesem Grund sollten PEM-Leser weiterhin nicht in die Youku Toudu-Aktie einsteigen.
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