Wuxi Pharma – Anleger nutzen Kurs-Rally für Gewinnmitnahmen

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Die chinesischen Aktiengesellschaften, die ihr Hauptlisting in New York haben, geben ihre Geschäftszahlen traditionell später als die US-Firmen bekannt. Deshalb erreicht die Q4-Berichtssaison erst jetzt ihren Höhepunkt. Nach einer starken Performance von vielen Titeln aus dem Reich der Mitte sind allein gute Zahlen allerdings kein Garant für steigende Kurse. Dies bekam auch am Freitag der Anteilschein von Wuxi Pharmatech zu spüren, der trotz guter Zahlen um 7% absackte. Dabei konnten die Shanghaier mit einem EPS von 0,55 US-Dollar die Analystenschätzungen (Thomson Reuters) von 0,53 Dollar sogar um 4% übertreffen. Der Erlösanstieg von 21% gegenüber der Vorjahresperiode stellt ebenfalls keinen Grund für den deutlichen Ausverkauf bei dem Papier dar.

Vielmehr dürften Anleger Kasse gemacht haben, die nach einer kräftigen Rally seit Jahresbeginn darauf gewartet haben, Gewinne mitzunehmen. Aus kurzfristiger Sicht dürfte sich dieser Trend an der NYSE fortsetzen. Langfristig bleiben wir aber für das Papier optimistisch gestimmt. Insgesamt bleiben die Aussichten bei dem Unternehmen, das Auftragsforschung für die Pharmaindustrie betreibt, weiterhin intakt. Hierfür spricht neben den niedrigen Löhnen, die den westlichen Konzernen helfen, Kosten einzuparen, auch das Know-how von Wuxi Pharmatech. So können die Chinesen in vielen Bereichen mittlerweile deutlich effizienter forschen, als dies bei vielen anderen Arzneimittelentwicklern der Fall ist. Hierdurch lässt sich beispielsweise die Entwicklungszeit verkürzen.

Entsprechend optimistisch sind die Experten für das laufende und das kommende Geschäftsjahr gestimmt. Sie erwarten, dass die Umsätze in den Jahren 2015 und 2016 um 16% bzw. 14% steigen werden. Mit einem 2015er-KGV von 19 ist der Anteilschein unserer Meinung nach keinesfalls zu teuer. Die Anfälligkeit vor Konjunktureinbrüchen schätzen wir bei der Wuxi Pharma-Aktie (36,99 Dollar; A0MX2C; US9293521020) als gering ein, was das Risiko für Aktionäre reduziert. Neuleser akkumulieren die Wuxi Pharma-Aktie bis 36 Euro. Den Stopp belassen wir bei 26,20 Dollar.

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