Ungarn – Auf kurze Sicht droht kein Ungemach

Ungarns Währungshüter verfolgen gegen den globalen Trend eine unverändert expansive Geldpolitik. Sie halten ihren Leitzins mit 0,9% klar unter der Inflationsrate, die allerdings mit zuletzt 2,1% (Dezember) weiterhin unter dem Ziel (3%) am unteren Rand des Toleranzbereichs (2-4%) liegt. Diesen konventionellen Impuls haben sie letzthin noch verstärkt durch ein offenbar mit der staatlichen Schuldenverwaltung abgestimmtes Vorgehen am „langen Ende des Marktes“ bei den Anleihen mit 5- und 10-jährigen Laufzeiten.