Riskante Wette auf Ezchip
"Die Aktie von Ezchip Semiconductor (31,61 USD; 885 175; IL0010825441) gehört schon seit längerem zu den Titeln auf unserer Watchlist. Allerdings erschien uns eine Empfehlung bisher allzu gewagt. Seit Anfang 2010 hat sich der Marktwert des Herstellers für Netzwerkprozessoren etwa verdreifacht, während die Kurs-Gewinn-Relationen teilweise bis zu 30 betrugen. Die beste Zeit für satte Kursgewinne ist denn wohl auch fast vorüber. In ihrem Ausblick für das kommende Jahr stimmen die Israelis in den Reigen der Halbleiterhersteller ein, die eine eher gedrückte Nachfrage erwarten. Für das Q4 erwartet der Chipproduzent, der vor allem für Cisco und Juniper Networks arbeitet, einen rund 25- bis 30%igen Rückgang der Umsätze gegenüber dem Vorquartal. Als Gründe führt CEO Eli Fruchter den Abbau der Lagerbestände bei den Auftragsfertigern an. Die langfristigen Pläne der Netzwerk-Provider, in Ethernet-Kabel zu investieren, sieht Fruchter gleichwohl nicht gefährdet. Seine Hoffnung setzt der Vorstandschef auf den 100-Gigabit-Prozessor NP4, vom dem bereits eine erste Auswahl an die Kunden ging. Da die ersten Auslieferungsmengen höher lagen als für den 30-Gigabit-Prozessor NP3 erwartet sich das Management in den Folgejahren ein deutlich größeres Umsatzpotenzial. Der 200-Gigabit-Prozessor NP5 ist ohnehin in Arbeit.
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Die Aktie von Ezchip Semiconductor (31,61 USD; 885 175; IL0010825441) gehört schon seit längerem zu den Titeln auf unserer Watchlist. Allerdings erschien uns eine Empfehlung bisher allzu gewagt. Seit Anfang 2010 hat sich der Marktwert des Herstellers für Netzwerkprozessoren etwa verdreifacht, während die Kurs-Gewinn-Relationen teilweise bis zu 30 betrugen. Die beste Zeit für satte Kursgewinne ist denn wohl auch fast vorüber. In ihrem Ausblick für das kommende Jahr stimmen die Israelis in den Reigen der Halbleiterhersteller ein, die eine eher gedrückte Nachfrage erwarten. Für das Q4 erwartet der Chipproduzent, der vor allem für Cisco und Juniper Networks arbeitet, einen rund 25- bis 30%igen Rückgang der Umsätze gegenüber dem Vorquartal. Als Gründe führt CEO Eli Fruchter den Abbau der Lagerbestände bei den Auftragsfertigern an. Die langfristigen Pläne der Netzwerk-Provider, in Ethernet-Kabel zu investieren, sieht Fruchter gleichwohl nicht gefährdet. Seine Hoffnung setzt der Vorstandschef auf den 100-Gigabit-Prozessor NP4, vom dem bereits eine erste Auswahl an die Kunden ging. Da die ersten Auslieferungsmengen höher lagen als für den 30-Gigabit-Prozessor NP3 erwartet sich das Management in den Folgejahren ein deutlich größeres Umsatzpotenzial. Der 200-Gigabit-Prozessor NP5 ist ohnehin in Arbeit.
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