Für die beeindruckende Kursentwicklung gibt es triftige Gründe. Mit Ariel, Oral B, Wick, Febreze oder Swiffer, die in vielen Haushalten unverzichtbar sind, umfasst das Portfolio des US-Unternehmens starke Marken aus der Konsumgüterindustrie. Diese Marken fördern kontinuierliche Umsatz- und Gewinnsteigerungen, was sich in den am Dienstag (23.1.) veröffentlichten Q2-Zahlen (per 31.12.23) widerspiegelt. Zwischen Oktober und Dezember stieg der währungsbereinigte Umsatz um 4% auf 21,4 Mrd. US-Dollar. Der Konsens (21,5 Mrd. Dollar) wurde nur leicht verfehlt.

Besonders stark hat sich das Geschäft in Nordamerika und Europa entwickelt, wo kumuliert rund 70% der Konzernerlöse erwirtschaftet werden. In China (9% Umsatzanteil) fiel das organische Wachstum um 15% aufgrund der schwachen Konsumnachfrage. Trotzdem sieht CFO Andre Schulten mittelfristig bedeutende Wachstumsmöglichkeiten in China aufgrund der kontinuierlich wachsenden Mittelschicht, wie er im Q2-Call erklärte.

Besonders die Preissteigerungen von 4% spielten eine wesentliche Rolle beim Anstieg der Erlöse, die wiederum zu einer markanten Ausweitung der Bruttomarge um 520 Basispunkte auf 52,7% führten. Niedrigere Rohstoffkosten trugen ebenso zur gesteigerten Profitabilität bei. Das EPS fiel um 12% auf 1,40 Dollar, aufgrund einer nicht zahlungswirksamen Abschreibung. Ohne diesen Sondereffekt stieg das EPS um 16% auf 1,84 Dollar, womit die Markterwartungen um rund 8% geschlagen wurden.

Das Management hat die Gewinnprognose für das Gj. 2023/24 angehoben. Der Vorstand erwartet nun einen EPS-Anstieg von 8 bis 9% (zuvor: 6 bis 9%), was im Einklang mit den annualisierten Wachstumsraten von 10% der letzten fünf Jahre steht. Die Aktie bleibt mit einem KGV für 2024/25 von 22 (10 Jahre: 19 bis 25) attraktiv bewertet. pk

Kaufen Sie Procter & Gamble. Stopp: 122,25 Dollar.

 

Dieser Artikel wurde nachträglich am 15.4. bearbeitet. Die Stelle mit der Performance seit Erstempfehlung wurde gestrichen, weil wir zwischenzeitlich mit einem Gewinn von 41% ausgestoppt wurden. Zudem wurde die fehlende ISIN in dem Artikel hinzugefügt.