Lenovo Aktie (HK0992009065)

Mit dem Erwerb von rd. 121 Mio. HP-Aktien im Wert von 4,2 Mrd. US-Dollar wurde die vom Starinvestor Warren Buffett geführte Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway auf einen Schlag zum größten Einzelaktionär des Computer- und Druckerspezialisten. Grund genug für uns, den Technologiegiganten genauer unter die Lupe zu nehmen. 

Lange Jahre wurde der Erfolg der PCs durch den Siegeszug der Smartphones ausgebremst. Mit der Corona-Pandemie hat sich das Blatt gewendet. Computer oder Laptops sind für Berufstätige, Studierende und Schüler mittlerweile unverzichtbar geworden. Nach Berechnungen von Marktforschern stiegen die Verkäufe im vergangenen Jahr auf den höchsten Stand seit rd. zehn Jahren. Die Zahlen des Weltmarktführers Lenovo sehen entsprechend gut aus:

Die ungebrochen hohe Nachfrage nach Notebook-Computern in Zeiten von Corona lässt beim Weltmarktführer Lenovo weiter die Kassen klingeln. Um 48% auf 15,63 Mrd. US-Dollar kletterten die Umsätze im Ende März abgeschlossenen Q4 nach oben. Die Erwartungen der Analysten wurden damit um 1,3 Mrd. Dollar überboten. Noch beeindruckender fiel das Ergebnis unter dem Strich aus: Es legte um 512% auf 260 Mio. Dollar zu.

Der Computer- und Server-Hersteller Lenovo hat erneut ein Rekordquartal abgeliefert – das zweite in Folge. Wie der Weltmarktführer vergangene Woche mitteilte, schoss der Umsatz zwischen Anfang Oktober und Ende Dezember um 22% auf einen neuen Bestwert von knapp 17,2 Mrd. US-Dollar nach oben. Die ohnehin ambitionierten Erwartungen wurden damit erneut übertroffen. Grund für das starke Abschneiden war – na klar – die hohe Nachfrage nach Notebooks in Zeiten von Corona.

Die Corona-Krise hat die Nachfrage nach Hardware fürs Homeoffice und Lernen zu Hause enorm angeschoben. Davon profitiert auch Lenovo als weltgrößter Hersteller von Personal Computern. Wie der Konzern mitteilte, kletterte der Umsatz im zweiten Quartal des laufenden Gj. um 7% auf 14,5 Mrd. US-Dollar. Der Reingewinn stieg sogar um 53% auf 310 Mio. Dollar und damit deutlich höher als erwartet (Analystenprognose: 224 Mio. Dollar). Besonders erfreulich: Alle Kerngeschäfte erzielten ein Wachstum gegenüber dem Vorjahr – das erste Mal seit sechs Quartalen. Der Umsatz mit Software und Services stieg sogar auf einen neuen Rekordwert.

Der chinesische Computer- und Smartphone-Hersteller Lenovo dreht an der Umsatzschraube. Das muss er auch. Im hart umkämpften PC-Markt kommt das Unternehmen seit Jahren nur schleppend voran. Schon vor der Corona-Krise zeigte Lenovo Schwächen beim Umsatz, der 2019 um 1% gefallen ist. Dennoch stieg der Gewinn um 11,4% auf 665 Mio. US-Dollar.

Die PC-Branche hat zum Jahresauftakt nach ersten Berechnungen der Marktforscher von Gartner infolge der Coronakrise den größten Einbruch seit 2013 verbucht. Nach vorläufigen Ergebnissen sank der weltweite PC-Absatz im Q1 um 12,3% auf 51,6 Mio. Einheiten. Wie am Mittwoch bekannt wurde, hat der chinesische PC-Hersteller Lenovo im Jahresauftaktquartal einen Gewinneinbruch erlitten.

Durch geschickte Zukäufe westlicher Firmen hat sich Lenovo im PC-Geschäft mit einem Marktanteil von über 21% an die Weltmarktspitze katapultiert. Das Unternehmen vermarktet vor allem Desktop-PC und Notebooks. Doch jetzt will Lenovo auch Weltmarktführer für Smartphones werden. Doch der Tanz auf mehreren Hochzeiten ist hier nicht zu Ende.

Der weltgrößte PC-Hersteller Lenovo ist allen Handelskonflikten und Konjunktursorgen zum Trotz auch im zweiten Quartal gewachsen. Der Umsatz verbesserte sich um 1% auf 13,52 Mrd. US-Dollar – der neunte Anstieg in Folge. Noch deutlicher ging es beim Ergebnis nach oben. Vor Steuern verdiente Lenovo 310 Mio. Dollar und damit 45% mehr als im Vorjahr. Der Nettogewinn stieg um 20% auf 202 Mio. Dollar. Die Erwartungen wurden damit übertroffen.

Der weltgrößte PC-Hersteller Lenovo ist ein gutes Beispiel dafür, wie groß die Unsicherheit unter Anlegern derzeit ist. Im per Ende Juni abgeschlossenen ersten Geschäftsquartal hat das chinesische Unternehmen überraschend einen Nachfrageschub verzeichnet.

Die Häutungen des japanischen Technologie-Giganten Fujitsu haben sich auch in der jüngsten Bilanz noch einmal deutlich niedergeschlagen. Im Q1 des Gj. 2019/20 (per 31.3.) ging der Umsatz zwar nur um 3,3% auf 838,7 Mrd. Yen (gut 7 Mrd. Euro) zurück.

Der PC- und Serverspezialist Lenovo hat ein starkes Schlussquartal abgeliefert – mit zweistelligen Wachstumsraten. Gemäß vorläufigen Zahlen kletterten die Erlöse von Anfang Januar bis Ende März um 10,1% auf 11,71 Mrd. US-Dollar. Der positive Trend der vergangenen Quartale (s. PEM v. 21.3.) setzt sich damit fort. Noch beeindruckender ist die Ergebnisentwicklung: Operativ verdiente Lenovo nämlich mit 273 Mio. Dollar satte 172% mehr als im Vj., das Nettoergebnis schnellte gar um 261% auf 118 Mio. Dollar nach oben.

Die Anteilscheine des PC- und Serverspezialisten Lenovo befinden sich nicht erst seit der Vorlage der Q3-Zahlen (per 31.12.) von vor einem Monat im Aufwind. Der chinesische PC-Hersteller hat den Turnaround bereits vor gut einem Jahr geschafft. Seitdem steht bei der Aktie (0,78 Euro; 894983; HK0992009065) ein Kursplus von 95% auf der Börsentafel.

Lange wurde die Lenovo-Aktie (0,64 Euro; 894983; HK0992009065) von der Börse links liegen gelassen. Doch das ist vorbei. Seit Ende April hat der Kurs an der Börse Frankfurt in einem schwierigen Marktumfeld mehr als 70% auf aktuell 0,64 Euro zugelegt. So teuer war das Papier seit April 2017 nicht mehr. Und das muss nicht das Ende der Fahnenstange sein. Denn Lenovo kommt immer besser in Fahrt. Der chinesische Computerhersteller konnte seine Erlöse im zweiten Geschäftsquartal (per 30.9.) um 14% auf 13,38 Mrd. US-Dollar steigern – es war das dritte zweistellige Wachstum in Folge. Vor allem das Geschäft mit den Rechenzentren brummt. Hier zogen die Einnahmen um 58,2% auf 1,54 Mrd. Dollar an.

Der japanische Tech-Riese Fujitsu befindet sich  weiter in einer Umstrukturierungsphase. Nach dem Verkauf des PC-Geschäfts vor Jahresfrist an Lenovo folgte im Frühjahr die Abgabe der Smartphone-Sparte an Polaris Capital Group. Über Joint Ventures bleibt der Konzern aber an beiden Sparten beteiligt.

Unsere Turnaround-Spekulation auf Lenovo ist voll aufgegangen. Seit unserer Empfehlung Anfang Juni (s. PEM v. 7.6.) hat sich der Kurs des chinesischen Computerherstellers (0,56 Euro; 894983; HK0992009065) an der Börse Frankfurt um mehr als 20% nach oben geschraubt – auf das höchste Niveau seit Mitte 2017. Für den entscheidenden Schub sorgten die vorläufigen Zahlen für das Auftaktquartal 2018/19. Der PC-Hersteller ist überraschend in die Gewinnzone zurückgekehrt.

Die Lenovo-Aktie (0,45 Euro; 894983; HK0992009065) hat zuletzt ein regelrechtes Kursfeuerwerk abgebrannt. Fast 16% schoss der Anteilschein in den vergangenen vier Wochen nach oben – so teuer war das Papier seit Ende Januar nicht mehr. Dabei hat der chinesische Computerhersteller im Bilanzjahr 2017/18 wegen Einmalbelastungen im Zusammenhang mit der US-Steuerreform (s. PEM v. 8.2.) und höherer Kosten für Bestandteile den höchsten Verlust seit 2009 eingefahren. Unterm Strich stand ein Fehlbetrag von 189 Mio. US-Dollar in den Büchern. Im Vorjahreszeitraum hatte es noch zu einem Gewinn von 535 Mio. Dollar gereicht.

Bewegte Zeiten bei Fujitsu: Die Japaner haben Anfang Februar ihre Aktionäre negativ überrascht. Die Ertragszahlen für das dritte Quartal des Fiskaljahres 2016/17 (per 31.3.) lagen unter den Markterwartungen, weshalb die Aktie (4,62 Euro; 855182; JP3818000006) binnen Tagesfrist rd. 15% an Wert verlor. Belastend wirkte sich vor allem der gesenkte Ausblick für das Fiskaljahr aus, den CFO Hidehiro Tsukano vor allem für den Bereich Informationstechnologie reduzierte. Dieser ist für ca. zwei Drittel der Umsätze verantwortlich und soll nun nur noch einen Gewinn von 220 Mrd. Yen abwerfen. Die ursprüngliche Planung sah einen Ertrag von 250 Mrd. Yen vor.

Lenovo-Aktionäre hatten in den vergangenen Jahren wenig Grund zur Freude. Seit Februar 2015 verlor das Papier (0,43 Euro; 894983; HK0992009065) fast 70% an Wert. Den jüngsten Dämpfer gab es nach den Zahlen zum abgelaufenen Quartal. Demnach ist der Konzern trotz eines höheren Umsatzes in die roten Zahlen gerutscht. Wie Lenovo mitteilte, stand unterm Strich ein Verlust von 289 Mio. US-Dollar zu Buche, was deutlich unter den Erwartungen lag. Im Vj.-Zeitraum hatte der Konzern noch einen Überschuss von 98 Mio. Dollar erwirtschaftet. Schuld an dem Vorzeichenwechsel war die Ende vergangenen Jahres beschlossene US-Steuerreform.

Gemunkelt wurde es schon länger. Nun ist es offiziell. Der chinesische Computer- und Smartphone-Hersteller Lenovo übernimmt die Mehrheit an dem PC-Geschäft des japanischen Konzerns Fujitsu. Mit dem Zukauf will Lenovo die Marktführerschaft im Bereich PCs zurückerobern.