Japan – Heimlich stark

Offiziell verändert die Bank of Japan (BoJ) ihre Geldpolitik nicht und die Zinsen verharren noch „über einen längeren Zeitraum“ auf niedrigem Niveau. Tatsächlich ist sie aber stillschweigend zu einer Normalisierung umgeschwenkt, was daran deutlich wird, dass sie die Renditen der 10-jährigen Anleihen über das formelle Ziel 0% hinausgehen lässt.