ICICI Aktie (US45104G1040)

28. Juli 2015 Emerging Markets

ICICI schüttelt Schatten der Vergangenheit (langsam) ab

Für die anspringende Konjunktur auf dem Subkontinent ist Indiens größte private Bank bestens aufgestellt: Ein Netz von über 4 000 Filialen, 12 000 Geldautomaten und zahlreichen innovativen Online-Lösungen dürften dazu führen, dass vor allem das Retailgeschäft von ICICI weiter zulegt. Nach hohen Investitionen ist die Cost Income Ratio in diesem Segment inzwischen von 88% in 2012 auf 75% gesunken. Die Provisionseinnahmen im Retailgeschäft sind dagegen seit 2012 von 38 auf 52% gestiegen, vor allem dank eines brummenden Hypothekengeschäfts. Vorstandschefin Chanda Kochhar denkt darüber nach, die 100%-ige Tochter ICICI Home Finance zu verkaufen, da das Hypothekengeschäft hauptsächlich innerhalb der ICICI selbst stattfindet. Der Wert der Tochter, für die es bereits Interessenten gibt, wird auf 700 Mio. US-Dollar geschätzt. Sollte es zu einem Verkauf kommen, könnten diese Mittel ebenso wie die Erlöse aus dem bereits beschlossenen Verkauf der Versicherungstochter und die Dividenden der Auslandstöchter dank einer guten Kapitalaustattung (12,8% Tier 1) für weiteres Wachstum verwendet werden.

9. Juni 2015 Emerging Markets

TICKER: Indische ICICI-Bank expandiert in China

Dass zwischen China und Indien Bewegung herrscht hat zuletzt die indische Privatbank ICICI demonstriert. Das Institut hat Mitte Mai die erste eigene Filiale in Shanghai eröffnet. Insgesamt sind 26 Geschäftsstellen in China geplant. Zwar befindet sich unser Musterdepot-Wert (8,52 Euro; 936793; US45104G1040) leicht im Minus, dennoch bleibt die Aktie eine Kaufempfehlung.

31. März 2015 Emerging Markets

Die Vorzeichen für die ICICI Bank stehen mehr als gut

Wie bereits in der vergangenen Ausgabe (vgl. PEM v. 26.3.) ausführlich beschrieben, ist das wirtschaftliche Umfeld für die indische Privatbank ICICI derzeit bestens. Die Fundamentaldaten des Landes haben sich bereits im vergangenen Jahr verbessert und dürften sich auch in Zukunft weiter positiv entwickeln.

24. März 2015 Emerging Markets

Das Geschäft der ICICI Bank brummt kräftig

Indien zählt unter den Schwellenländern derzeit zu den attraktivsten Volkswirtschaften. Die Fundamentaldaten haben sich bereits im vergangenen Jahr verbessert und dürften sich auch in Zukunft positiv entwickeln. Dazu dürfte der Sieg des heutigen Premierministers Narendra Modi bei den Wahlen im vergangenen Herbst wesentlich beigetragen haben. Modi hat seitdem weitere wirtschaftliche Reformen auf den Weg gebracht.

5. November 2014 Emerging Markets

ICICI Bank – Heiße Wette auf „Modis Magics“

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Indien befindet sich seit der Wahl von Narendra Modi zum Premierminister in gespannter Aufbruchstimmung. Der Sensex hat seit Jahresbeginn um ein Drittel zugelegt und notiert auf Allzeit-Hoch. Von der Euphorie lassen sich längst nicht nur Inder anstecken. Auch aus dem Ausland wurden in den ersten zehn Monaten des Jahres 14 Mrd. Dollar in Indiens Aktien investiert. Von dem Run profitieren neben Industrie-unternehmen auch einige Banken. Das Kalkül dabei: Modis Reformen (u. a. Ende der Preiskontrollen bei Diesel) werden das in den letzten Jahren bescheidene BIP-Wachtum wieder ankurbeln und die seit Jahren am Boden liegende Nachfrage nach Unternehmenskrediten befeuern. Ob die Vorschusslorbeeren gerechtfertigt sind und „Modis Magics“ aufgehen, muss sich aber erst noch zeigen. Die BIP-Vorhersagen für 2014/15 liegen bei 5,5%, für 2015/16 bei 6,5%.

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11. Juni 2014 Emerging Markets

State Bank of India – Übertriebene Kursrallye

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Fast verdoppelt hat sich der Kurs der State Bank of India (67,45 Euro; 903 136; US8565522039) seit ihrem Tief bei 35 Euro im Februar. Damals machte SBI als Indiens mit Abstand größte Bank einmal mehr mit steigenden Kreditausfällen und dem vierten Einbruch beim Nettogewinn (-34%) in Folge von sich reden. Das einst hohe Wachstumstempo in Indien ist längst abgekühlt. 2013/14 (31.3.) legte das BIP nur noch um 4,9% zu im Vergleich zu 8% im Schnitt der letzten zehn Jahre. Die Nachfrage nach Krediten aus der Wirtschaft ist parallel dazu deutlich abgekühlt. SBI-Wettbewerber ICICI warnt davor, dass in den kommenden Quartalen die Ausfälle auch bei Unternehmenskrediten deutlich anziehen dürften. Die teilstaatliche SBI (Anteil 58%) kommt im Kreditgeschäft auf einen Marktanteil von 16%, wobei gut die Hälfte aller Kredite an Unternehmen ausgegeben wird.

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1. Februar 2012 Emerging Markets

EM-Banken – Im Sog der Zentralbankpolitik

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Entgegen dem schlechten Image, das die Banken zuletzt begleitete, kann die Kursentwicklung vieler EM-Institute in den vergangenen Wochen überzeugen. Eine Ursache für die gute Performance ist sicherlich der Liquiditätszufluss in die weltweiten Aktienmärkte. Allerdings haben einige Zentralbanken auch angefangen, die Leitzinsen zu senken. Damit soll einem befürchteten Wirtschaftsabschwung begegnet werden.

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21. September 2011 Emerging Markets

Bankaktien im Rückwärtsgang

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Die Inflation bleibt in Indien ein großes Thema. Im August kletterte das Preisniveau um 9,8% (Juli: +9,2%). Grund sind u. a. steigende Benzinkosten und höhere Preise für Non-Food-Produkte. Gleichzeitig wuchsen die Subventionsausgaben. Die Reserve Bank of India hat auf die Entwicklung Mitte September mit der Anhebung des Repo-Satzes von 8% auf 8,25% geantwortet. Das höhere Zinsniveau, verbunden mit einer abflauenden Konjunktur, dürfte denn auch für das zuletzt schwächere Kreditwachstum verantwortlich sein. Entsprechend vorsichtig äußert sich Rakesh Jha, CFO von ICICI (26,605 Euro; A0M 4YB; US45104G1040), während des Q1-Conference Calls. Wäre vor drei bis sechs Monaten noch ein Kreditwachstum von 20% für die Branche und die Bank möglich gewesen, erwartet er nun ein schwächeres Plus.

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