Rüstung
Elbit Systems – Vorsicht bleibt weiterhin angesagt
Bei Elbit Systems waren wir zuletzt vorsichtiger geworden und hatten die Aktie des Rüstungskonzerns aus Israel auf Halten abgestuft (vgl. PEM v. 14.4). Die Q2-Zahlen vom Dienstag (16,8,), bei denen der Umsatz mit 1,3 Mrd. (Vj.: 1,3 Mrd.) US-Dollar die Erwartungen um 2,4% und der Gewinn je Aktie (213,40 Euro; IL0010811243) mit 1,73 (Vj.: 2,11) Dollar die Schätzungen um satte 17% verfehlte, lassen uns zu keiner neuen Einschätzung kommen.
CEO Bezhalel Machlis betonte in der Telefonkonferenz zwar, dass Elbit die gestiegenen Kosten weitgehend an die Kunden weiterreichen kann. Aber der Erfolg der Aktie (+42% YTD) belastet über Rückstellungen für Mitarbeiterbeteiligungsprogramme die Gewinnentwicklung. Zudem liegt das 2022er-KGV mit 30 deutlich über dem langjährigen Schnitt von 22.
Wir bekräftigen unsere „Halten“-Einschätzung zu Elbit und ziehen den Stopp auf 159,50 Euro hoch.