Die Defensive stärken

Die Anleger kehren den Schwellenmärkten den Rücken. Laut der monatlichen Umfrage der Bank of America-Merrill Lynch haben internationale Fondsmanager mittlerweile nur noch rd. 10% ihrer Anlagen bei den einstigen Hoffnungsträgern platziert – das ist der niedrigste Wert seit etwa zweieinhalb Jahren. Das Ergebnis dieser Anlagepolitik ist auch an den Kurszetteln ablesbar: Der MSCI-Index für die Emerging Markets weist seit Jahresbeginn in Euro ein Minus von 9,7% auf. Drei Gründe gibt es für die neue Risikoscheu der Experten: Der wachsende Protektionismus und die daraus resultierenden Handelsstreitigkeiten, die befürchtete wirtschaftliche Abschwächung in China und die steigenden (US-)Zinsen.