Anleihefonds – Vorsicht vor dem Liquiditätsrisiko

Im Gefolge der Finanzkrise 2008/09 sind auch die Investmentfonds als Verstärker von Panikverkäufen und Liquiditätsproblemen in den Fokus von Politik und Finanzaufsicht geraten. Im Zentrum stehen dabei zwei Mechanismen: Investmentfonds sind grundsätzlich genauso wie Finanzinstitute von „Run-Risiken“ bedroht, da sie ähnlich wie Banken Risiko- und Fristentransformation betreiben. Die von den Fonds emittierten Anteile sind jederzeit einlösbar, während die Aktiva in der Regel weniger liquide sind. Zudem bieten sie die Beteiligung an mehr oder weniger sachdienlich diversifizierten Portfolios an.