Ambev Aktie (US02319V1035)

Trotz eines Nettogewinnrückgangs im dritten Vierteljahr, -7% auf Grund einer höheren Steuerquote und Fremdwährungsverlusten, brachten die Q3-Ergebnisse bei unserem Depotwert Ambev (23,52 Euro; 578 492; US20441W2035) positive Überraschungen. So legte der Absatz im brasilianischen Biermarkt, der immerhin 61% des gesamten EBITDA beisteuert, um 1,7% zu. Einige Analysten hatten mit einem Rückgang gerechnet, weil Preiserhöhungen von 8,4% umgesetzt wurden. Gleichzeitig belastete eine gute Vorjahresbasis durch die Fußball-WM. Beim Marktanteil kamen die Brasilianer ebenfalls voran (+150 Basispunkte). Der Bruttomarge (70,4%) kam zugute, dass die Herstellungskosten u. a. durch Aluminiumpreisrückgänge (für die Dosen und Fässer) gesunken sind. Das EBITDA legte im Biermarkt um 14,8% zu, was zu einer Marge von 49,7% (+190 Basispunkte) führte.

Zum dreizehnten Mal in Folge hat die Unternehmensberatung Boston Consulting Group (BCG) die wertschaffendsten Unternehmen aus den Industriestaaten und den Emerging Markets unter die Lupe genommen. Der Untersuchungszeitraum bezog sich auf 2006 bis 2010. 941 Unternehmen aus 19 Branchen wurden begutachtet. Dabei zeigte sich erneut, dass die Unternehmen aus den Schwellenländern die Rangliste der Top-Performer anführen. Sieben der zehn Top-Werte sind an den Emerging Markets-Börsen gelistet. Von diesen Papieren kommen vier aus China bzw. Hongkong und je einer aus Indien, Mexiko und den Philippinen.

Der (sehr teure) Einstieg von Kirin in den brasilianischen Biermarkt über die indirekte Beteiligung an der Nummer 2, Schincariol, hatte den Markt überrascht.