Vossloh Aktie (DE0007667107)

Das erste Halbjahr war wieder nichts bei Vossloh (68,75 Euro; DE0007667107). Der Bahntechnikkonzern kommt seit einem guten Jahr nicht mehr richtig in Schwung.

2011 war ein Katastrophenjahr für Vossloh. Der Schienentechniker musste seine Ziele eindampfen, nachdem rund um den Globus Aufträge verschoben wurden (China, Russland) oder der Krieg dazwischenkam (Libyen). Dementsprechend hat die Aktie (77,50 Euro; DE0007667107) von ihrem Hoch im April bei etwa 100 Euro rund ein Viertel an Wert eingebüßt.

„MDAX über 10 000!“ Haben Sie diese Schlagzeile jüngst irgendwo gelesen? Wir auch nicht. Der Index der mittelgroßen Aktiengesellschaften steht im Schatten des „großen Bruders“ DAX. Außerhalb der Finanzbranche kennt ihn kaum jemand.

Schaltbaus Aufstieg in den SDAX im September war der vorläufige Höhepunkt eines erstaunlichen Comebacks. Noch 2002 stand das bayerische Unternehmen am Abgrund. Nur die Abspaltung von Beteiligungen, eine Bareinlage des Mehrheitsgesellschafters und ein Forderungsverzicht der Kernbanken verhinderten die Insolvenz. Der Aktienkurs kollabierte binnen eines Jahres um 88% und rutschte auf 2,20 Euro ab.

Vor knapp zwei Wochen stürzte die Aktie von Vossloh dramatisch ab. Die Ursache war eine Gewinnwarnung wegen Verzögerungen bei Aufträgen in China und Russland. Wir hatten Sie darauf hingewiesen, dass der neue Großaktionär Heinz Hermann Thiele das niedrigere Kursniveau zum Ausbau seines Anteils nutzen könnte, ihm käme die Gewinnwarnung entgegen (Ausgabe vom 11.7.).