Talanx Aktie (DE000TLX1005)

Geht im Jahresendspurt doch noch etwas am deutschen IPO-Markt? Nach dem peinlich unprofessionellen, letztlich aber doch noch halbwegs erfolgreichen Börsengang von Talanx strecken weitere unnotierte Aktiengesellschaften vorsichtig die Fühler Richtung Börsenparkett aus.

Mit dem Spiel der Märkte müsste sich das Talanx-Management auskennen. Zum Kerngeschäft des Versicherungsriesen gehört es, Prämien lukrativ anzulegen. Da überrascht es uns, dass das Unternehmen erst den Börsengang absagt und nun den Rückzug vom Rückzug macht (siehe Artikel in dieser Ausgabe).

Nun also doch! Die Versicherungsgruppe Talanx will an die Börse und plant bereits am 2. Oktober die Erstnotiz im Prime Standard. Am vergangenen Donnerstag gab der Konzern die Eckdaten für das IPO bekannt.

Der Rüstungskonzern Rheinmetall hat den Börsengang seiner Autosparte KPSG vorerst abgeblasen. Die hohen wirtschaftlichen und politischen Unsicherheiten innerhalb der Euro-Zone ließen für einen überschaubaren Zeitraum keinen IPO zu, so die Düsseldorfer.

Ein unerwartet stark gesunkener Gewinn in der abgelaufenen Geschäftsperiode hat die Aktie der Hannover Rück am vergangenen Freitag kurzfristig belastet. Der Nettogewinn fiel im zweiten Quartal von 166 Mio. auf 144 Mio. Euro und lag damit deutlich unter den Analystenschätzungen. Der Kurs sackte daraufhin um zeitweise mehr als 6% ab. Bis zum Tagesschluss konnte das Minus aber auf nur noch gut 2% verringert werden und am darauffolgenden Tag ging es in einem durchwachsenen Gesamtmarkt nach einer schwächeren Eröffnung weiter bergauf. Ursachen für den Gewinnrückgang waren u. a. ein deutlich höherer Steueraufwand, ein schwächerer Investmentertrag sowie höhere Kosten für das Neugeschäft. Auf operativer Ebene läuft es ansonsten aber recht gut. Die Belastung durch Großschäden ist gefallen und die bei Rückversicherern so wichtige Kennzahl der Schaden-Kosten-Quote ging um rund einen Prozentpunkt auf 96,8% zurück.

Ginge es nach dem Kommunikationsdienstleister Equity Story, müsste der Markt für Börsengänge so langsam wieder anspringen. Schließlich stützen sich die Münchener in ihrer im Q1-Bericht untermauerten Zuversicht für das laufende Geschäftsjahr auf den ein oder anderen IPO. Weil Kandidaten wie Talanx oder Evonik angesichts des Marktumfelds aber gerne den jeweils anderen vorlassen würden und Deutsche Bahn-Chef Rüdiger Grube einen Börsengang derzeit ausschließt, dürfte aus dieser Richtung vorerst kein Rückenwind kommen.

Das Börsenjahr 2011 war für C-Quadrat ein gutes Jahr. Das gilt jedenfalls für den von der Investmentboutique betreuten European Equity ETF, der laut Morningstar seine Peer Group deutlich schlug.

Der Hinweis im Halbjahresbericht war deutlich, jetzt erfolgt die Umsetzung: Die Investmentboutique C-Quadrat (23,39 Euro; AT0000613005) schließt das Geschäftsfeld Fondsbrokerage. Offenbar wird damit gerechnet, dass die sinkenden Erträge die Kosten des Bereichs künftig nicht mehr aufwiegen.