SGL Carbon Aktie (DE0007235301)

Zu Beginn der neuen Woche haben wir zwei Positionen in unser Depot aufgenommen, bei denen wir jeweils gegen die vorherrschenden Trends agieren. Börsianer sprechen dabei von einem Korrekturhandel, weil nicht die Bewegung in Trendrichtung, sondern die entsprechende Korrektur dieser Bewegung gehandelt wird.

Auch beim Duftstoff- und Aromenhersteller Symrise handeln wir seit Montagmorgen die Korrektur gegen den vorherrschenden Trend. Der Anlagehorizont ist allerdings deutlich kürzer als bei SGL Carbon (siehe Seite 2). Als Unternehmen mit einem vergleichsweise defensiven Geschäftsmodell ist der MDAX-Titel bei Investoren seit langer Zeit heiß begehrt.

Bei SGL Carbon endet in zwei Monaten eines der schwierigsten Geschäftsjahre der Unternehmensgeschichte. Der Wegfall eines margenstarken Großauftrags und hohe Anlaufkosten beim Joint Venture mit BMW haben zu außergewöhnlich starken Belastungen geführt. Zwar wurde die Finanzkraft der Firma kürzlich durch eine Kapitalerhöhung, die 267 Mio. Euro einbrachte, signifikant verstärkt. Allerdings dürften in diesem und im kommenden Jahr deutliche Nettoverluste anfallen, was zumindest einen Teil der Einnahmen wieder abfließen lässt. Die Tatsache, dass eine starke Erholung auf dem Markt für Graphitelektroden zu erwarten ist, begrenzt zudem die Fantasie bei der Aktie.

Die Deutsche Börse hat entschieden: Deutsche Annington und KION steigen am 22. September in den MDAX auf. Deswegen müssen Rational und SGL Carbon mit dem SDAX vorlieb nehmen, in den auch Braas Monier und Stabilus aufgenommen werden. Verdrängt werden dafür Balda und Hawesko. Im TecDAX wird PSI gegen RIB Software ausgetauscht.

Der Graphitspezialist SGL Carbon weckt nach einer längeren Durststrecke wieder zunehmend die Fantasie der Anleger. So wurde zu Wochenbeginn bekannt, dass das zukunftsträchtige Carbongeschäft offenbar vor einem Wachstumsschub steht. Demnach plant BMW, mit dem die Wiesbadener das Gemeinschaftsunternehmen SGL Automotive Carbon Fibers betreiben, künftig das sehr feste und leichte Material in zusätzlichen Modellen einzusetzen. Dies mache einen Ausbau der Kapazitäten in der Produktion erforderlich.

Bereits im Jahr 1999 gehörte Villeroy & Boch (V&B) zu den Gründungsmitgliedern des Nebenwerteindex SDAX. Nach mehreren Auf- und Abstiegen ist es seit der vergangenen Woche erneut so weit: Weil GSW Immobilien nach der Übernahme durch die Deutsche Wohnen nicht mehr auf genug Streubesitz kommt, flog die Aktie aus dem MDAX und wurde durch SGL Carbon ersetzt.

Beim Graphitspezialisten SGL Carbon war und ist die Ausgangslage etwas anders als bei ProSiebenSat.1. Der Konzern befindet sich mitten in der Umstrukturierung und leidet unter einem extrem schwierigen Umfeld. Die schwache Nachfrage aus der Solar-, Halbleiter- und LED-Industrie sowie der Stahlbranche belastet ebenso wie die für fallende Margen sorgenden Wettbewerber aus Asien. Im gerade veröffentlichten Bericht zum dritten Quartal weist der Konzern ein negatives Ergebnis vor Zinsen und Steuern von fast 24 Mio. Euro aus, so dass das Minus auch wegen hoher Sonderaufwendungen im Zuge der Restrukturierung nach neun Monaten auf über 151 Mio. Euro angestiegen ist. Der bisherige Nettoverlust beläuft sich zum Abschluss des dritten Quartals bei leicht gesunkenen Umsätzen auf 278 Mio. Euro.

Die vergangenen zwei Jahre fielen für die Aktionäre des Kohlenstoffspezialisten SGL Carbon bescheiden aus. Während der DAX in diesem Zeitraum um 65% zulegen konnte, gab das Papier auf Grund operativ schwacher Zahlen um fast 30% nach. Der kürzlich erfolgte Abstieg vom MDAX in den SDAX war die logische Konsequenz dieser negativen Entwicklung.

Für die Aktionäre von SGL Carbon lief es seit Ende 2011 eher enttäuschend. Spekulationen über eine baldige Übernahme bestätigten sich nicht. Zudem entwickelte sich das Stammgeschäft (Graphitelektroden) zuletzt eher verhalten. Entsprechend reduzierte sich der Börsenkurs in einem sehr festen Gesamtmarkt in den letzten 18 Monaten um fast 40%. Bei der Marke von 25 Euro könnte sich aber jetzt aber ein stabiler Boden herausbilden. So verteidigte der MDAX-Wert im April diese psychologisch wichtige Unterstützungszone trotz eines extrem schlechten Sentiments für die Aktie.

SGL Carbon befindet sich aktuell an einer charttechnisch richtungsweisenden Kursmarke. Bei rund 30 Euro hat sich über die vergangenen Monate eine stabile Unterstützung herausgebildet, die seit Juni bereits viermal erfolgreich getestet wurde. Auch beim jüngsten Versuch Mitte November gelang es den Bären nicht, diese Bastion einzunehmen.

„Der DAX befindet sich in einem Range-Markt, der unten von rund 6 600 und oben von knapp 7 000 Punkten begrenzt wird. Erst der nachhaltige Bruch einer dieser beiden Marken würde ein klareres Bild bringen.“ So hatten wir die Lage am deutschen Aktienmarkt in der vergangenen Woche beschrieben.

Unsere Long-Spekulation auf Adidas hat gerade noch einmal die Kurve gekriegt. Nachdem die wichtige Unterstützung bei rund 55,50 Euro im Zuge der Gewinnmitnahmen nach den Quartalszahlen erfolgreich getestet und unser Stoppkurs damit knapp verfehlt wurde, ging es mit der Aktie steil bergauf. Nun ist sogar ein neues Jahreshoch in unmittelbarer Reichweite.

Wenn der Grafitspezialist SGL Carbon in rund drei Wochen seine 2011er-Zahlen vorlegt, dürfte es keine großen Überraschungen geben. Der Vorstand hat bereits bestätigt, dass die angestrebten Ziele trotz einiger Belastungen im Zuge von Verzögerungen bei Projekten in der Windenergiebranche erreicht wurden.

Läuft in der deutschen Chemiebranche alles nach Plan? Wer die jüngsten Äußerungen der Vorstände durchgeht, kommt zu einem recht positiven Fazit. Konjunktureintrübung ja, abflachende Wachstumsraten auch ja, aber Krise nein, heißt es in vielen Vorstandsetagen. Noch glaubwürdiger ist es natürlich, wenn den Worten auch Taten folgen.

Wer schnappt sich SGL Carbon? Seit einem Bericht im Schwesterblatt PLATOW Brief (17.10.) wird darüber hitzig debattiert. Auch in der PLATOW Börse hatten wir frühzeitig (21.3.) Spekulationen aufgegriffen, BMW könnte den Einstieg Volkswagens beim Carbonfaser-Spezialisten durch eigene Anteilskäufe „kontern“.

Eine mit sehr kurzfristigem Anlagehorizont versehene Long-Spekulation sind wir am vergangenen Freitag noch bei SGL Carbon eingegangen. Die Aktie hatte die Widerstandszone bei rund 37 Euro kurz zuvor überwunden und diesen Ausbruch danach auch eindrucksvoll bestätigt.