SFC Energy Aktie (DE0007568578)

Dass die Corona-Krise durchaus Chancen bietet, zeigt SFC Energy. Mit ihrem Partner in Singapur versorgen die Münchner Roboter, die mit Wärmebildkameras zur Durchführung von Covid-19-Sicherheitsmaßnahmen ausgestattet sind, mit Brennstoffzellen.

Viele Pkw-Hersteller haben sich auf die Batterie als Antrieb der Zukunft festgelegt, die Brennstoffzelle hat daher einen schweren Stand. Bei Lkw oder Bussen stellt sie aber eine attraktive Alternative zur Batterie dar, da Letztere für lange Strecken sehr groß ausfallen müsste. Anders als wasserstoffbetriebene Fahrzeuge sollten Brennstoffzellen-Aktien aber nicht nur heiße Luft, sondern auch Rendite ausstoßen.

Lange hat es gedauert, bis sich die (deutsche) Autoindustrie dem Elektromotor in Serie geöffnet hat. Doch von Anfang an begleitete die Batterie als Antriebskraft der Ruf der Übergangstechnologie: Künftig werde es effizientere Lösungen geben, die mehr Reichweite und weniger Ladedauer aufweisen. Auch das Argument des sauberen Antriebs stand schnell in Frage. Denn so sauber der Betrieb einer Batterie auch sein mag, ihre Herstellung ist es keinesfalls und der Strom, der sie speist, mitunter auch nicht.

Gemischt fällt unser Urteil zu den Hj.-Zahlen aus, die SFC Energy am Dienstag (20.8.) veröffentlichte. Zwar konnte der Umsatz dank guter Geschäfte in den Bereichen Industry sowie Clean Energy & Mobility um 7% auf 31,1 Mio. Euro ausgebaut werden.

Auf die Vorabplatzierung neuer Aktien am vergangenen Mittwoch (25.6.) hatten Aktionäre von SFC Energy nur mit moderaten Verkäufen reagiert (vgl. PB v. 26.6.). Die Details zur Kapitalerhöhung (KE), die tags darauf ans Licht kamen, hatten es dann aber in sich: 2,7 Mio. neue Anteilscheine kommen mit Bezugsfrist vom 1.7. bis 15.7. auf den Markt – für 10,00 Euro je Papier.

SFC Energy will u. a. für beschleunigtes Wachstum und selektive Zukäufe frisches Geld einsammeln. Dafür hat der Hersteller von Brennstoffzellen eine Kapitalerhöhung (KE) mit Bezugsrechten für bestehende Aktionäre beschlossen.

Aktionäre von SFC Energy dürften sich verwundert die Augen reiben: In den vergangenen drei Wochen legte das Papier (14,25 Euro; DE0007568578) fast 40% zu. Und auch Platow-Leser freuen sich, denn seit Erstempfehlung aus PB v. 30.11.18 steht ein Plus von knapp 75%.

Der Brennstoffzellenspezialist SFC Energy erhielt von der Bundeswehr einen Folgeauftrag für das tragbare Energieversorgungssystem „Jenny“ über 1,4 Mio. Euro, der noch 2018 verbucht wurde. Wer unserer Empfehlung aus PB v. 30.11.18 gefolgt ist, liegt bei der Aktie (9,80 Euro; DE0007568578) 20% im Plus und sollte Gewinne absichern.

Die Brennstoffzelle fürs Handgepäck von Soldaten und als Absicherung für die Überwachung industrieller Anlagen in abgelegenen Gebieten – damit verdient SFC Energy Geld. Mit über 41 000 verkauften Einheiten ist das Unternehmen der führende internationale Brennstoffzellenhersteller. Rund 40% des Jahresumsatzes machen die Brunn-thaler mit der Öl- und Gasindustrie, etwa ein Viertel stammt von Industriekunden wie ThermoFisher oder Bosch. Auf operativer Ebene sei das Unternehmen profitabel, wie Vorstandschef Peter Podesser nicht ohne Stolz auf dem Eigenkapitalforum in Frankfurt betonte: Nach neun Monaten steht ein bereinigtes EBITDA von 2,0 Mio. Euro in den Büchern.

Als wir bei SFC Energy in PB v. 4.5. zum Einstieg rieten, verwiesen wir auf die Chancen für Aufträge von der Bundeswehr und aus der Öl- und Gasindustrie.

Mit dem richtigen Timing hatte die SFC Energy aus Brunn-thal bei München in der Vergangenheit so ihre liebe Mühe und Not. Die erhoffte Zusammenarbeit mit der Bundeswehr ließ deutlich länger auf sich warten als gedacht, und der eigentlich richtige Einstieg ins kanadische Öl- und Gasgeschäft 2014 hat dem Unternehmen angesichts des folgenden Einbruchs bei den Ölpreisen lange schwer zu schaffen gemacht.

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Im Januar 2017 trat die Erdöl-Fördergrenze der Opec und Russlands in Kraft.

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Nach verlustreichen Jahren erreichte SFC Energy 2017 endlich die Gewinnzone. Der Hersteller von stationären und mobilen Hybrid-Stromversorgungsanlagen auf Basis von Brennstoffzellen steigerte das EBITDA von -2,7 Mio. auf +1,5 Mio. Euro. Der Umsatz kletterte um 23,4% auf 54,3 Mio. Euro. Die Münchner vertreiben ihre Energielösungen weltweit.

Nun rutscht also auch Daimler in den Diesel-Sumpf. US-Ermittler werfen dem Autobauer Software-Manipulation vor. Dabei hatte Konzernchef Dieter Zetsche doch 2015 nach dem VW-Skandal noch pflichtschuldig beteuert, dass bei den Schwaben nicht geschummelt werde. Sein Stuhl in Stuttgart dürfte gehörig wackeln, sollten sich die Vorwürfe bewahrheiten. Dass diese allerdings aus den USA kommen, entbehrt nicht einer gewissen Ironie.

Für den Hersteller von mobilen Brennstoffzellen SFC Energy war 2016 bislang kein gutes Jahr. Sowohl das operative Geschäft als auch die Aktie (2,48 Euro; DE0007568578) befinden sich seit Jahresbeginn im steilen Sinkflug.

Das Auftaktquartal von SFC Energy zeigt in die richtige Richtung, auch wenn es bis zur nachhaltigen Profitabilität noch etwas Zeit in Anspruch nehmen dürfte. Denn Analysten trauen dem Hersteller von Brennstoffzellen für den mobilen und netzfernen Einsatz erst im Jahr 2017 den Break-Even zu. Dass die mobile Brennstoffzellentechnologie eine immer größere Bedeutung im Militär und Sicherheitssektor erlangt, kann auch an den historischen Geschäftszahlen der SFC abgelesen werden, die bis zum Geschäftsjahr 2014 über stetige Umsatzausweitungen berichtete.

Die mit Methanol betriebenen Brennstoffzellen der SFC Energy sind eigentlich eine gute Sache, ermöglichen sie doch die Energieversorgung in weit entlegenen Gebieten. Dies können beispielsweise Anwendungen im Freizeitbereich sein. So wird bereits heute die SFC-Technologie als zusätzliche Energiequelle in Campingwagen genutzt. SFC verkauft seine Produkte aber auch an Kunden, die im industriellen (Öl & Gas) sowie militärischen Bereich (US-Militär) tätig sind und auf eine präzise arbeitende und vor allem sichere autarke Energieversorgungsquelle angewiesen sind.