Rheinmetall – Langfristiger Wert
Die am Donnerstag (5.8.) von Rheinmetall vorgelegten endgültigen Zahlen für das 1. Hj. liegen über den Erwartungen. Der Umsatz ist um 9% auf 2,58 Mrd. (Prognose: 2,50 Mrd.) Euro geklettert, das EBIT schlug mit 191 Mio. die Erwartungen von 180 Mio. Euro noch etwas deutlicher.
Dank des Rekord-Auftragsbestands von 10,5 Mrd. Euro in der margenstarken Division „Vehicle Systems“ (Rad- und Kettenfahrzeuge) gehen wir davon aus, dass die operative Marge (1. Hj.: 7,4% nach 4,1% im Vj.) ausgebaut werden kann.
CEO Armin Papperger kalkuliert daher für 2021 weiter mit einem operativen Umsatzwachstum von 7 bis 9% und einer operativen Ergebnisrendite von 9 bis 10%. Ersteres liegt über dem von Analysten erwarteten durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum von rd. 6%, letzteres erscheint bei einem prognostizierten EBIT-Wachstum von 7,8% pro Jahr über die kommenden Jahr gut erreichbar. Die MDAX-Aktie (83,34 Euro; DE0007030009) klettert aus dem Tal von Anfang Juli und ist mit einem 2022er-KGV von 9 im Vergleich zum Fünfjahres-Schnitt von 16,7 langfristig attraktiv bewertet.
Rheinmetall bleibt ein Kauf. Stopp weiter bei 69,25 Euro.