Obwohl also die Aktienkurse vieler mittelgroßer und kleinerer Unternehmen deutlich unter Druck standen, hielt sich der Monatsverlust beim DWS Concept Platow im Rahmen. Immerhin drei Aktien aus dem Portfolio erreichten sogar Allzeithochs: 2G Energy, Alzchem – und Siemens, die zudem in die Liste der Kernbeteiligungen (siehe Tabelle) aufstieg. Ein weiterer Titel aus dem Fonds (Allianz) schloss im Berichtsmonat immerhin auf dem höchsten Stand seit 26 Jahren. Allerdings konnte nur ein einziger Portfoliobestandteil (Henkel St.) im Juni mehr als 10% Kursgewinn ansammeln. Auf der Verliererseite büßten zehn Papiere prozentual zweistellig ein. Am härtesten traf es Deutsche Telekom, Adesso und Heidelberg Materials.

Für diese Kursbewegungen waren Unternehmensergebnisse nur selten ursächlich, da Letztere kaum gemeldet wurden. Stattdessen prägten erneut geopolitische Entwicklungen das Börsengeschehen, zuvorderst der Ziele und Anlagepolitik Newsflow zum Konflikt im Nahen Osten. Eine gewisse Aufmerksamkeit erregte unser Portfolio-Schwergewicht Hochtief, weil der Baukonzern die Beteiligungsholding Porsche SE aus dem DAX verdrängte, was gut zum Narrativ von der kriselnden deutschen Automobilindustrie passte. Überdies musste Fondsmitglied Adesso den SDAX verlassen. Beide Indexveränderungen haben keinerlei Auswirkungen auf unsere Dispositionen, da unsere Anlagestrategie indexunabhängig und benchmarkfrei aufgesetzt ist.

Etwas belebt hat sich im Juni die Aktivität der Insider aus den Portfoliofirmen – vermutlich auch weil sich Directors‘ Dealings zwischen Hauptversammlungssaison und bald beginnender Berichtssaison mit weniger Restriktionen umsetzen lassen. So registrierten wir derar
tige Käufe bei Deutsche Telekom, Einhell Vz., Gea, Kontron sowie bei Mensch und Maschine, während Zalando sowohl Käufe als auch Verkäufe meldete. Zumindest diese Unternehmensinsider haben sich also vom Dauer-Pessimismus vieler Deutscher nicht anstecken lassen, der durch das frühe WM-Aus vermutlich nicht kleiner geworden ist. Für die Börsen könnte der frühzeitige WM-Knockout ein schlechtes Omen sein: 2018 und 2022, als Deutschland bei den Weltmeisterschaften den Sprung unter die 16 besten Mannschaften ebenfalls verpasste, entwickelten sich zu ausgesprochen schlechten Jahrgängen für deutsche Aktien. Es waren sogar die einzigen Jahre seit 2012, die der DAX überhaupt mit einem Minus abschloss. So erstaunlich diese Verbindung zwischen WM und DAX auch ist: Als seriöse Prognose taugt sie selbstverständlich nicht.

*Disclaimer

Die pfp Advisory GmbH berät die DWS Investment GmbH bei der Verwaltung des Aktienfonds DWS Concept Platow. Die beiden geschäftsführenden Gesellschafter Christoph Frank und Roger Peeters verfassen einmal im Monat einen Fondsbericht, der per Newsletter versendet und auch in der PLATOW Börse veröffentlicht wird. pfp Advisory und die PLATOW Verlag GmbH sind voneinander unabhängige Unternehmen mit unterschiedlichen Firmensitzen, haben aber mit der PLATOW Medien GmbH einen gemeinsamen (Mit-)Gesellschafter.