MBB SE Aktie (DE000A0ETBQ4)

In gewisser Weise war der Oktober an den Börsen ein leicht verzerrtes Spiegelbild des Vormonats. Waren die Kurse im September erst aufwärts und dann abwärts gelaufen, war es im Oktober genau umgekehrt. Allerdings waren die Bewegungen wesentlich stärker. Nachdem sich Mitte des Berichtsmonats bei einigen Marktteilnehmern bereits Panik breitgemacht hatte, fiel auch die Erholung wesentlich dynamischer aus. Das Endergebnis war dann wieder sehr ähnlich wie im September: Per saldo notierten die Indizes zum Ultimo uneinheitlich und meist wenig verändert.

Manchmal kann es für Anleger vorteilhaft sein, wenn eine Aktie wenig liquide gehandelt wird. Sind fast alle Stücke in festem Besitz, gibt es kaum zittrige Hände, die ihre Bestände in unruhigen Börsenphasen panisch auf den Markt werfen und damit für starken Abwärtsdruck sorgen. Unsere Dauerempfehlung Delignit (+261% seit PB v. 20.6.12) ist so ein Fall. Da MBB Industries 76% der Anteile hält, zählen offiziell Aktien im Wert von lediglich 8 Mio. Euro als Streubesitz. Entsprechend dürftig ist der Börsenhandel, der an schwachen Tagen nicht einmal vierstellige Euro-Umsätze erreicht.

Vor 50 Jahren wäre MBB Industries an der Börse vermutlich mit einer Prämie gehandelt worden. Diversifizierte Konglomerate waren Ende der Sechziger bei Investoren beliebt, Firmenlenker hofften so die konjunkturellen Schwankungen über die verschiedenen Segmente besser ausgleichen zu können.

Was tun mit 54,9 Mio. Euro Liquidität? Für MBB Industries kann die Antwort eigentlich nur lauten: Ein Unternehmen kaufen! Schließlich sind der Erwerb und die langfristige Weiterentwicklung von Beteiligungen Kern des Geschäftsmodells der Berliner. Das Problem: Obwohl MBB 2013 über 200 Firmen angeboten wurden, konnte kein Vollzug gemeldet werden.

Auf dem Eigenkapitalforum hatte MBB-Boss Christof Nesemeier noch stolz darauf hingewiesen, in der Gruppe der Unternehmen mit Börsenwerten jenseits der 100 Mio. Euro präsentieren zu dürfen. In der Tat kann Nesemeier stolz auf die Entwicklung der vergangenen zwei Jahre sein, betrug die Marktkapitalisierung Ende 2011 doch nicht einmal ein Drittel der heutigen. Ihre seit der Erstempfehlung vom 31.8.11 erworbenen Bestände liegen denn auch schon bis zu 265% vorne.

Gold ist keine sichere Bank mehr. Im Herbst 2011 erreichte das Edelmetall sein Allzeithoch in US-Dollar, rund ein Jahr später war es auch in Euro so weit. Seit diesen Preisgipfeln hat der Goldpreis rund 30% an Wert verloren. In beiden Währungen wurden jahrelang gültige Aufwärtstrends gebrochen.

„Wir bei MBB Industries sind opportunistisch bis aufs Blut“, schmunzelt Christof Nesemeier während seines Besuchs bei PLATOW. Das ist auch der Grund, warum unter dem Dach der Beteiligungsholding u. a. Hartschaumplatten und Hygienepapiere produziert sowie IT-Dienstleistungen erbracht werden. Der Preis entscheidet, nicht die Branche!

Die Entry & General Standard Konferenz ist tot, es lebe die Frühjahrskonferenz! Offenbar zog der alte Name in den vergangenen Jahren nicht genügend Investoren an. Mit dem neuen Konzept setzt die Deutsche Börse darauf, dass sich auch Unternehmen aus dem höherwertigen Prime Standard ins Frankfurter Hilton aufmachen.

„Ein guter Einkauf ist für MBB Industries die halbe Miete“, ist CEO Christof Nesemeier auf der Deutsche Börse Frühjahrskonferenz 2013 überzeugt. Gute Mittelstandsunternehmen, die schon lange existieren und genügend Cashflow abwerfen, gibt es hierzulande reichlich. Doch nur wenn der Preis nicht überzogen ist, kann auch MBB genügend Honig aus der künftigen Beteiligung saugen.

Die Greiffenberger-Aktie hinkt seit unserer Kaufempfehlung (PB v. 27.8.12) mit einem Kursplus von knapp 2% deutlich hinter der Performance anderer Holdings wie Gesco und MBB Industries hinterher. Für die Zukunft stehen die Chancen unserer Einschätzung nach allerdings nicht schlecht, dass die Lücke zur meist höher kapitalisierten Peergroup zumindest teilweise wieder geschlossen werden kann.

Stagnation in Frankreich, +0,3% in Deutschland – berauschend war es nicht, was am Dienstag an BIP-Zahlen für das zweite Quartal über den Ticker lief. Immer mehr verdichten sich die Anzeichen, dass bald ganz Europa den Rückwärtsgang einlegen könnte. Doch das ist bekanntlich die Konjunktur und hat mit dem Handeln an der Börse oft gar nichts zu tun. Schlaumeier interpretierten die gute Stimmung am Aktienmarkt damit, dass noch schlechtere Daten erwartet wurden. Das können Sie getrost vergessen.

25% Kursperformance binnen dreier Handelstage kommt auch in unseren turbulenten Börsenzeiten selten vor. Dieses Kunststück vollbrachte nun die Aktie von MBB Industries (12,60 Euro; DE000A0ETBQ4). Nach Veröffentlichung der Vorab-Zahlen für das erste Halbjahr stürzten sich die Anleger auf die Papiere der mittelständischen Beteiligungsgesellschaft. Und auch medial wurde der Nebenwert (80 Mio. Euro Marktkapitalisierung) auf einmal in der Breite wahrgenommen.

MBB Industries (8,25 Euro; DE000A0ETBQ4) hat eine Dividende von 44 Eurocent je Aktie ausgeschüttet.