Während die Verteidigungsbudgets in Europa und den USA massiv steigen, entdecken zunehmend auch Investoren den früher aus ESG-Gründen verachteten Sektor als langfristiges Investmentthema. Immer mehr Rüstungsunternehmen nutzen die Gunst der Stunde und decken ihren wachstumsbedingten Kapitalbedarf durch den Gang aufs Börsenparkett.

Zu den wichtigsten Transaktionen zählt der Börsengang des Panzerzulieferers Renk im Februar 2024.  Das Unternehmen, das unter anderem Getriebe für Kampfpanzer und Marineschiffe liefert, kehrte damals erfolgreich an die Frankfurter Börse zurück und konnte seitdem über 260% gegenüber dem Ausgabepreis zulegen. Auch das Thyssenkrupp-Spin-off TKMS glänzte bei seinem Börsendebüt im Herbst 2025; die Aktie des Weltmarktführers für nicht-nuklear betriebene U-Boote notiert mittlerweile 50% über ihrem Erstkurs. Den tschechischen Newcomer CSG Group haben wir Anfang Februar ausführlich vorgestellt. Mit einem Börsenwert von circa 29 Mrd. Euro gelang dem Hersteller von Militärfahrzeugen und Munition einer der bisher größten Börsengänge, die es im globalen Verteidigungssektor je gegeben hat.

Gemeinsam ist der gesamten Branche die hohe Nachfrage dank der strukturellen Aufrüstung der europäischen NATO-Staaten. Dadurch sitzen die meisten Firmen auf prall gefüllten Auftragsbüchern, die weiter wachsen.

Angezogen von den steigenden Kursen der etablierten Branchenvertreter wagen sich inzwischen auch Unternehmen aus der zweiten Reihe an die Börse. Jüngstes Beispiel: der U-Boot-Zulieferer Gabler (9.3.), der allerdings eine volatile erste Handelswoche hinter sich hat. Am 20. März sollen dann erstmals die Aktien des Rüstungszulieferers Vincorion gehandelt werden. Vincorion, das bis 2022 zur Jenoptik-Gruppe gehörte, beliefert unter anderem unseren Sektorfavoriten Rheinmetall und KNDS mit Mechatronik, Generatoren und anderen Energielösungen.

Apropos KNDS: Der deutsch-französische Hersteller von Landverteidigungssystemen (u.a. Leopard-Panzer) plant ebenfalls einen Börsengang noch in diesem Jahr. Endgültig beschlossen ist das IPO noch nicht; geplant ist eine Doppelnotierung in Frankfurt und Paris im Sommer. Mit einem Auftragsbestand von weit über 20 Mrd. Euro ist KNDS ein echtes Schwergewicht, das momentan seine Produktionskapazitäten massiv ausbaut. Sogar die Bundesregierung hat bereits Interesse an einer Beteiligung angemeldet, der französische Staat will auf jeden Fall als Aktionär dabei bleiben.

Für Anleger hat die IPO-Welle im Rüstungssektor mehrere Konsequenzen. Das investierbare Universum wächst: Wer an der europäischen Aufrüstung partizipieren will, kann heute zwischen großen Systemhäusern und spezialisierten Zulieferern wählen. Gleichzeitig erhöht der Zustrom neuer Emittenten den Wettbewerb um Kapital. Unternehmen nutzen den Börsengang nicht nur zur Wachstumsfinanzierung, sondern auch zur Steigerung ihrer Sichtbarkeit bei internationalen Investoren.

Zu beachten bleibt dabei, dass der Boom auf strukturellen politischen Entscheidungen basiert: steigende Verteidigungsausgaben, neue Beschaffungsprogramme und eine langfristige sicherheitspolitische Neuordnung Europas. Solche Trends können über Jahre anhalten, sie machen den Sektor aber auch stark abhängig von politischen Prioritäten.

Die zunehmende Zahl von Börsengängen zeigt eines deutlich: Verteidigung ist wieder ein strategischer Industriezweig geworden, und der Kapitalmarkt spielt dabei eine zentrale Rolle. Die größere Auswahl erlaubt es Anlegern, selektiver zu sein als bisher; angesichts einer breiten Wachstums- und Bewertungsspanne ist dies ratsam.