Deutsche Telekom Aktie (DE0005557508)

Bei der Deutschen Telekom könnte in den kommenden Monaten ein Milliardendeal anstehen. Glaubhaften Medienberichten zufolge plant der US-Kommunikationskonzern Sprint die börsennotierte Tochter T-Mobile US zu übernehmen. Als Kaufpreis steht laut Spekulationen eine Summe von über 20 Mrd. US-Dollar im Raum. Gelingt die Transaktion, so könnten die Bonner ihr einstiges Sorgenkind für einen angemessenen Preis versilbern und gleichzeitig die aktuelle Nettoverschuldung von 39,7 Mrd. Euro signifikant verringern.

„Handygate“ ist so absurd, dass wir nicht wissen, ob wir lachen oder weinen sollen. Monatelang hatte sich Angela Merkel nicht um die NSA-Spähaffäre geschert. Doch seit bewiesen ist, dass sie wie der ganz normale Deutsche vom amerikanischen Geheimdienst belauscht wurde, schmollt sie sogar Big Brother Barack Obama ein bisschen.

Würde der DAX mit dem Tempo der vergangenen zwölf Monate weiter steigen, würde er zur Jahresmitte 2015 ein neues Allzeithoch markieren. Der SDAX wäre immerhin schon in einem halben Jahr so weit, der TecDAX binnen weniger Wochen. Beim MDAX wurde das Ziel bereits im Februar erreicht.

Der Anteilschein der Deutschen Telekom befindet sich seit Ende Juni in einem relativ steilen Aufwärtstrend. Konnte die Aktie damals phasenweise noch für unter 8,50 Euro erworben werden, so stieg der Kurs am Freitag zeitweise über die Marke von 11 Euro.

Die Spekulation auf eine Seitwärtsbewegung der Deutschen Telekom ist fehlgeschlagen. Am Donnerstagmorgen fiel der Inline-Optionsschein auf die T-Aktie unter unseren Stoppkurs bei 1,50 Euro und wurde zu 1,45 Euro ausgebucht. Der Verlust von gut 57% bedeutet aufgrund der bewusst niedrigen Gewichtung einen negativen Depotbeitrag von 1,01%. Wir können an dieser Stelle nur immer wieder darauf hinweisen, dass die absolute Performance nicht isoliert betrachtet werden sollte. Entscheidend ist eine vernünftige Wahl der Positionsgröße, um den Einfluss auf das Gesamtkapital in Grenzen zu halten. Ob der Schein dann 10% oder 90% an Wert verliert, spielt im Endeffekt keine Rolle.

Ein stürmischer September dürfte unserem Derivate-Mus­terdepot wenig anhaben. Denn die Ausrichtung ist so „short“ wie lange nicht mehr: Aktuell zählen wir zwei „echte“ Wetten auf fallende Kurse, zwei auf fallende bzw. weitgehend stagnierende Preise und drei letztlich marktneutrale Positionen. Damit sind wir ausreichend gegen die in früheren Jahren häufig auftretende September-Tristesse gewappnet.

Die Gier ist an der Börse neben der Angst bekanntlich eines der größten Hindernisse auf dem Weg zu dauerhaftem Erfolg. Unter anderem darum haben wir die sehr erfolgreiche Spekulation auf eine Outperformance der Deutschen Telekom gegenüber dem DAX in dieser Woche beendet. Anfang April hatten wir diesen Trade eröffnet, weil die T-Aktie in den vergangenen Jahren ein sehr auffälliges saisonales Mus­ter offenbart hatte. In der Phase zwischen März/April und Juli/August war der Titel regelmäßig besser gelaufen als der Gesamtmarkt. Die restlichen Monate waren jedoch von einer klaren relativen Schwäche geprägt. Wie Sie mittlerweile wissen, hat sich dieses Phänomen im bisherigen Jahresverlauf wiederholt. Im Vorfeld der Dividendenzahlung Mitte Mai und im Anschluss an die Quartalszahlen zu Beginn dieses Monats wurde die Aktie besonders stark nachgefragt.

Unspektakulär ist unsere Alpha-Long-Spekulation auf die Deutsche Telekom in den August gestartet. Der Alpha Long Turbo (DE000DZD6MY3) der DZ Bank lieferte bis Dienstag einen ordentlichen Depotbeitrag, doch war dies bis dato fast vollständig der starken Auftaktphase zwischen Ende März und Mitte Mai zu verdanken, während der sich das auffällige saisonale Muster einer Outperformance der T-Aktie gegenüber dem DAX erneut manifestierte.

Am deutschen Telekommunikationsmarkt zeichnet sich eine weitere Konsolidierung ab. Am Dienstag gab der Mobilfunk- und Festnetzanbieter Telefónica Deutschland (5,75 Euro; DE000A1J5RX9) bekannt, den Konkurrenten E-Plus kaufen zu wollen. Mit der niederländischen KPN, Mutterkonzern von E-Plus, wurde eine entsprechende Vereinbarung unterzeichnet. Durch die anstehende Megafusion schrumpft die Anzahl der Mobilfunknetzbetreiber auf drei. Damit dürfte der Wettbewerbsdruck auf dem deutschen Markt nachlassen.

In den vergangenen Wochen meldete RIB Software gleich mehrere Aufträge für seine Bauplanungsprogramme. So haben die Stuttgarter mit der Chinatochter des australischen Bauriesen Leighton ein Abkommen unterzeichnet, das den Einsatz der 5D-Software „iTWO“ umfasst. Zusammen mit einem früheren Auftrag liegt das Volumen bei über 500 000 US-Dollar.

Spekulationen um die Übernahme von Kabel Deutschland durch den Mobilfunkgiganten Vodafone gab es in den vergangenen Monaten immer wieder (PB v. 20.3.). Jetzt haben die Briten ihre Kaufabsicht auch gegenüber der Öffentlichkeit bestätigt.

Die Aktien der großen europäischen Telefongesellschaften konnten von der Börsenhausse bislang nur in einem sehr begrenzten Umfang profitieren. Folglich zählten Titel wie die Deutsche Telekom oder France Telecom auf Zwölfmonatssicht zu den Underperformern im Euro Stoxx 50. Der spanische Branchenriese Telefónica vollzog eine ähnlich negative Entwicklung. Die tiefgehende Schuldenkrise auf der iberischen Halbinsel belastete das Investorensentiment zusätzlich. Nach der relativ enttäuschenden Entwicklung sind wir jetzt aber zunehmend optimistischer für den Wert gestimmt.

Die Deutsche Telekom hat bei ihrer am Donnerstag abgehaltenen Hauptversammlung die Prognose des Konzerns noch einmal bestätigt. Zudem zeigte sich der scheidende Vorstandschef René Obermann optimistisch für die mittel- und langfristigen Wachstumschancen. Die leidgeprüften Aktionäre freuen sich aber nicht nur darüber, sondern vor allem auch auf die mal wieder sehr üppige Dividende, die in diesem Jahr wahlweise in Cash oder in Form neuer T-Aktien ausgeschüttet wird. Trotz des zuletzt gestiegenen Aktienkurses liegt die Rendite immer noch bei über 7%. Das hat im Vorfeld wie schon in den Jahren zuvor neue Käufer angelockt.

Vor zwanzig Jahren gab das CERN, die Europäische Organisation für Kernforschung, grünes Licht für die freie Nutzung der WWW-Technologie. Viele Experten sehen daher den April 1993 als eigentliche Geburtsstunde des „modernen Internet“. Denn erst durch den Verzicht auf Lizenzgebühren konnte das Konzept, das Tim Berners-Lee ursprünglich nur zum Austausch von Forschungsergebnissen entwickelt hatte, von unabhängigen Geistern auf der ganzen Welt zum World Wide Web weiterentwickelt werden.

Manchmal ist Börse doch ganz einfach. Diesen Eindruck vermitteln zumindest die ersten Wochen nach Eröffnung unserer Alpha-Long-Spekulation auf die Deutsche Telekom. Mit Blick auf die „historischen“ Ergebnisse der vergangenen drei Jahre hatten wir Ende März darauf gesetzt, dass sich die T-Aktie bis in den Sommer hinein besser entwickelt als der DAX.

Donnerstag war Zahltag. Zumindest für Abonnenten, die sich an unserem Musterdepot orientieren. 2,20 Euro wanderten pro Daimler-Aktie auf das Konto, bezogen auf unseren Einstandskurs sind das deutlich über 5%.

Am Donnerstag wird Daimler die Dividendensaison einläuten. Der Stuttgarter Autobauer, dessen Aktien auch im PLATOW-Depot enthalten sind, setzt dabei mit einer Rendite von über 5% gleich eine Duftmarke. Weitere Großkonzerne werden rasch folgen: So halten in den kommenden sieben Wochen alleine 27 DAX-Firmen ihre Hauptversammlungen ab.

„Drillisch ist im Moment überkapitalisiert“, analysiert CEO Paschalis Choulidis während eines Analystenfrühstücks in Frankfurt. Auch deshalb will das hessische Unternehmen statt der im Januar kommunizierten 1 Euro nun sogar 1,30 Euro je Aktie ausschütten. Dieser Wert soll auch für die Geschäftsjahre 2013 und 2014 als Untergrenze dienen. Auf dem momentanen Kursniveau entspricht dies einer Dividendenrendite von 9,8%. Werden zusätzlich die von Drillisch zurückgekauften Aktien einbezogen, kommen noch einmal 60 Cent auf den „Shareholder Return“ obendrauf, rechnet Choulidis vor.

Bei der Deutschen Telekom neigt sich die Ära René Obermann dem Ende entgegen. Wie die Bonner am Donnerstag bekanntgaben, wird der im Jahr 1963 geborene Manager Ende 2013 vom Posten des CEO zurücktreten.

In der Ausgabe vom 5. November haben wir vor einer Dividendenkürzung der Deutschen Telekom gewarnt.