Deutsche Pfandbriefbank Aktie (DE0008019001)

Wie gestern Abend in unserem „Vorab-Service“ (eine Anmeldung dazu ist weiterhin jederzeit kostenlos möglich über eine formlose E-Mail an derivate@platow.de) angekündigt, nehmen wir heute Morgen weitere Veränderungen in unserem Derivate-Musterdepot vor. Wie schon in der Vorwoche geht es dabei um die Zusammensetzung der Aktien-Momentum-Strategie. In unserem Relative-Stärke-Ranking sind zum entscheidenden Stichtag gestern Abend erneut zwei Depotwerte aus den Top-20 gerutscht. Dabei handelt es sich um die Aktien von Nordex (von Platz 12 auf 33) und der Deutschen Pfandbriefbank (von 7 auf 22). Die beiden Long-Trades wurden dementsprechend heute Morgen aufgelöst.

Unser Relative-Stärke-Ranking ist in den vergangenen Tagen ordentlich durcheinander gewirbelt worden. Dabei sind mit Dialog Semiconductor (von Platz 17 auf 42) und Nemetschek (von 13 auf 34) zwei unserer Depotwerte aus den Top-20 gefallen. Die beiden Long-Trades wurden heute Morgen folgerichtig aufgelöst. Bei beiden Positionen konnten wir einen kleinen Gewinn einfahren. Der Turbo Long auf Dialog Semiconductor bescherte uns einen Depotbeitrag von 0,57%. Bei dem Wave Call auf Nemetschek waren es 0,23%.

Bei der Dt. Pfandbriefbank (pbb) fiel das Q1 gemischt aus. Mit Erträgen von 48 Mio. Euro erreichten die Unterschleißheimer zwar das Vj.-Ergebnis und schlugen die Markterwartung. Gut war zudem das Plus beim Neugeschäft für die gewerbliche Immo-Finanzierung von 12% auf 1,9 Mrd. Euro. Die Marge aus diesem Geschäft sackte jedoch von 1,55 im Vj. auf 1,3% ab. Konzernchef Andreas Arndt führt dies auf den hohen Anteil risikoarmer Geschäfte zurück. Im Q2 soll es wieder zu einer deutlichen Erhöhung der Marge kommen.

Auch in diesem Jahr schütten die im HDAX zusammengefassten 101 größten Unternehmen Deutschlands wieder ordentliche Dividenden aus. Bemerkenswert: Während die Gewinne der DAX-Unternehmen laut EY um 10% sanken, stiegen die Ausschüttungen um 2,9%. Spitzenreiter im Leitbarometer ist in diesem Jahr die Allianz, die mit 3,82 Mrd. Euro die höchste Summe auskehrte.

Bei der Deutschen Pfandbriefbank (pbb) sorgten die Angst vor einer massiven Eintrübung der Konjunktur, ein mögliches Ende des Immobilien-Booms und das negative Marktsentiment im Dezember für heftige Kursverluste. Das Papier rutschte vom Zwischenhoch im Oktober bei 13,24 Euro bis auf ein Tief bei 8,33 Euro ab, obwohl das Bankhaus zwischenzeitlich seine Prognosen erhöhte (vgl. PB v. 14.11.18).

Mit der HV von Siemens startet am 30.1. in Deutschland die diesjährige Dividenden-Saison. Der Münchner Technologiekonzern wartet mit einer unveränderten Auszahlung von 3,80 Euro je Aktie auf. Anleger erzielen somit in einer Ära niedriger Zinsen eine respektable Rendite von 3,9%. Auch wenn das Börsenjahr enttäuschte, dürfen Aktionäre abermals mit ordentlichen Ausschüttungen rechnen, denn die Wirtschaft florierte 2018 fast ungebremst. Für DAX und MDAX errechnen wir im Schnitt eine Rendite von 3,2 bzw. 3,3%, während der SDAX wegen vermehrt zahlungsunwilliger Vorstände nur 2,2% erreicht. Nach aktuellem Stand wird die Dividendensumme des DAX mit 38,7 Mrd. Euro den Rekord des Vj. von 35,8 Mrd. Euro knacken. Die Krösusse kommen diesmal jedoch mit Aareal Bank (9,0%), Deutsche Pfandbriefbank (9,4%) und Freenet (9,8%) alle aus dem MDAX.

Bei der Deutschen Pfandbriefbank (pbb) soll der Vorsteuergewinn für 2018 nun bei 205 Mio. bis 215 Mio. Euro liegen. Damit wird der Gewerbeimmobilien-Finanzierer den Vj.-Wert von 204 Mio. Euro ebenso übertreffen wie die bisherige Zielrange von 175 Mio. bis 195 Mio. Euro.

Nach der Dividende ist vor der Dividende, so hatten wir jüngst bei der ausschüttungsfreudigen Deutschen Pfandbriefbank (pbb) geschrieben (vgl. PB v. 28.5.). Denn auch nach dem Abschlag von 1,07 Euro am 22.6. besteht für neue Investoren eine Einstiegsgelegenheit. Unsere Einschätzung wird von einem soliden Geschäftsverlauf untermauert, denn die Spezialbank erwartet für das erste Hj. einen Vorsteuergewinn von 120 Mio. Euro.

Drei positive Fakten bringt die nun abgeschlossene Platzierung eines bislang vom Staat gehaltenen Aktienpakets an der Deutschen Pfandbriefbank (pbb): Erstens verringern sich Abgabedruck und Unsicherheit in Bezug auf die Aktie, weil Berlin jetzt nur noch 3,5% (vorher 20%) der Anteile hält. Zweitens erfolgte die Umplatzierung mit 12,95 Euro ungewöhnlich nahe am aktuellen Kurs.

Die 110 im HDAX gelisteten Unternehmen schütten für 2017 über 47 Mrd. Euro aus und damit 10,5% mehr als ein Jahr zuvor. Besonders bei Telekom-Unternehmen und Versorgern ist die Ausschüttungsbereitschaft groß, aber auch viele Immobilienwerte finden sich in der Liste. Während mit 96,0 bzw. 96,7% fast alle Mitglieder des DAX und MDAX ihre Aktionäre am Gewinn beteiligen, sind es im TecDAX jedoch nur knapp drei Viertel.

Die Deutsche Pfandbriefbank (pbb) verdiente 2017 vor Steuern 204 Mio. Euro – ein Plus von 20,7% gegenüber dem um einen Sondereffekt bereinigten Vj.-Wert. Aktionäre erhalten so nun doch eine Dividendenerhöhung, wenn auch nur leicht von 1,05 auf 1,07 Euro.

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Eine Seltenheit: Mit der Deutschen Pfandbriefbank (pbb) hat diese Woche ein Unternehmen aus dem gebeutelten Finanzsektor seine Jahresziele erhöht. Das Spezialinstitut für Immobilienfinanzierung, das 2009 aus der damals notverstaatlichten Hypo Real Estate hervorgegangen ist, erwartet nun ein Vorsteuerergebnis von 195 Mio. bis 200 Mio. Euro.

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Eine Kaufempfehlung der Analysten von HSBC half der Aktie der Deutschen Pfandbriefbank zu einem Sprung auf das höchste Kursniveau seit Mai, als das Spezialinstitut kurz darauf die Sonderdividende (vgl. PB v. 10.4.) von 1,05 Euro ausschüttete.

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Das Geldverdienen ist für Banken weiterhin schwierig. Gut, dass eine Ausnahme auch diese Regel bestätigt: Denn ausgerechnet der aus der notverstaatlichten Hypo Real Estate hervorgegangene Immobilienfinanzierer Deutsche Pfandbriefbank (PBB) verdiente im 1. Hj. gut.

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Die Deutsche Pfandbriefbank (PBB) ist gut ins Jahr gestartet. Das Q1 brachte ein Plus von rd. 4% beim Gewinn vor Steuern.

Schon knapp 30% ist die Aktie der Deutschen Pfandbriefbank (PBB) seit Jahresbeginn gelaufen. Dafür gibt es mehrere Gründe:

Alle Jahre wieder lassen die meisten börsennotierten Unternehmen ihre Aktionäre am Erfolg teilhaben und schütten Dividenden aus. In alter Gewohnheit stellen wir unseren Lesern die spendabelsten Konzerne vor, die von PLATOW aktuell mindestens mit „Halten“ eingestuft werden.

Ihre eigene Vergangenheit holt die aus der notverstaatlichten Hypo Real Estate (HRE) hervorgegangene Deutsche Pfandbriefbank (PBB) ein. Denn das Spezialinstitut muss möglicherweise für Verluste von umgerechnet 134 Mio. Euro aus ausgelagerten britischen Krediten der HRE haften. Während die PBB die Käufer dieser verbrieften Kredite in der Pflicht sieht, ist der damalige Treuhänder, der Wirtschaftsprüfer Deloitte, gegenteiliger Meinung. Nun wird ein Gutachter in den kommenden sechs Monaten eine finale Entscheidung treffen – mit völlig offenem aber bindendem Ausgang. Die Angst vor einer Belastung und die damit verbundene Unsicherheit hat die PBB-Aktie deutlich unter Druck gebracht.

Mit der Hoffnung auf steigende Zinsen in den USA erlebte auch die Aktie der Deutschen Pfandbriefbank (PBB) eine Erholung. Vom Zwischentief bei 8 Euro ging es bei unserer Empfehlung aus dem Frühjahr in der Spitze über 10 Euro, ehe Gewinnmitnahmen einsetzten. Doch auch vom Unternehmen gab es frohe Kunde. Denn das aus der notverstaatlichen Hypo Real Estate hervorgegangene Spezialinstitut will den Aktionären eine Sonderdividende zahlen. Sie stammt aus der Einigung im Milliardenstreit um die Skandalbank Hypo Alpe Adria (PB v. 23.5.). Wie hoch die Auszahlung sein wird, gab die Verwaltung noch nicht bekannt, da auch die Steuerquote eine Rolle spielt. Wir erwarten aber eine Gesamtdividende von 0,75 Euro (nach 0,43 Euro im Vorjahr), woraus sich eine Dividendenrendite für 2017 von 7,6% ergibt. Anschließend dürfte der Ausschüttungsbetrag wieder deutlich fallen.

Rund ein Viertel ihres Wertes hat die Deutsche Pfandbriefbank (PBB) seit Jahresbeginn verloren. Der Grund: Auch das aus der notverstaatlichen Hypo Real Estate hervorgegangene Spezialinstitut leidet unter den Marktbedingungen. Die niedrigen Zinsen sorgten im Q2 für einen Rückgang beim Ergebnis vor Steuern von rund 31% auf 42 Mio. Euro. Besserung ist kaum in Sicht: Denn die EZB-Politik belastet das Neugeschäft. Für den Finanzierer von gewerblichen Immobilien und öffentlichen Investitionen sorgt das billige Geld für einen enormen Wettbewerbsdruck. Vorstandschef Andreas Arndt musste einräumen, dass die Ziele für das Neugeschäft nicht erreicht werden. Vom 2016er-Zielwert bei 12 Mrd. Euro hat sich der Manager deshalb verabschiedet.