CTS Eventim Aktie (DE0005470306)

Die Aktie von CTS Eventim (35,80 Euro; DE0005470306) legte am Donnerstag (23.8.) eine echte Achterbahnfahrt hin. Zunächst hievten sehr solide Hj.-Zahlen (Umsatz: +24,2% auf 606,6 Mio. Euro; ber. EBITDA: +12,5% auf 94,1 Mio. Euro) das Papier über 40 Euro und damit über die 38- und 200-Tage-Linien.

Beim Ticket-Vermarkter CTS Eventim läuft es rund. Im Q1 konnten der Umsatz um ein Drittel auf 207 Mio. Euro und das EBIT um ein Viertel auf 47 Mio. Euro gesteigert werden. Weil das Gros des Erlöszuwachses zudem aus dem margenschwächeren Geschäft mit Live-Veranstaltungen stammt, rutschte die EBIT-Marge um 0,9 Prozentpunkte auf 16,7% ab. Zudem könnte es bei Live Events im Q2 und Q3 wegen der Konkurrenz durch die Fußball-WM etwas ruhiger werden.

Der Ticket-Vermarkter CTS Eventim steht auf Italien. Mit Vivo Concerti erwarben die Münchner jetzt den vierten Italo-Konzertveranstalter binnen acht Monaten. Wie wir hören, holte sich das MDAX-Unternehmen insgesamt mehr als 100 Mio. Euro an Umsatz hinzu, wodurch Italien die Schweiz als zweitgrößte Spielwiese nach Deutschland überholt haben dürfte.

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Wenn es in der Zeit vor dem Internet um Profiteure des Weihnachtsgeschäfts ging, dann landeten Anleger schnell bei Werten wie Hussel (später Douglas), Horten, Karstadt oder Kaufhof. Davon ist nicht viel übrig geblieben.

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Bei CTS Eventim haben Investitionen in neue Festivalmarken sowie Vorlaufkosten für Veranstaltungen im Jahresverlauf das Gewinnwachstum im 1. Hj. gebremst.

Bei CTS Eventim (38,66 Euro; DE0005470306) können sich Leser der PLATOW Börse über einen netten Kursgewinn von mindestens 17% freuen, wenn Sie unserer jüngsten Empfehlung (s. PB v. 23.01.) zum Kauf der Aktie bis 33 Euro gefolgt sind. Und auch wenn die jüngste Konsolidierung nicht spurlos an dem Ticketvermarkter vorbeigegangen ist, rollt das Geschäft unserer Einschätzung nach weiter.

Mit einem Plus von 5,3% auf Wochensicht gehören die Aktien des Ticketvermarkters CTS Eventim (31,63 Euro; DE0005470306) zu den stärksten Werten im MDAX. Hintergrund war die Ankündigung einer neuen Marketingsparte. Vaddi Concerts heißt das neue Tochterunternehmen, mit dem CTS Eventim den Südwesten Deutschlands aufmischen will.

CTS Eventim entwickelt sich im Segment Ticketing sehr erfreulich, da die Internetvermarktung (+19,7%) weiterhin stark wächst und die Erschließung neuer Auslandsmärkte erfolgreich verläuft. Großes Potenzial verspricht sich das Management vom südamerikanischen Kontinent, wo der MDAX-Konzern mit Sony Music Entertainment ein Joint-Venture eingegangen ist. Nach neun Monaten kletterten die Segmentumsätze um 11,6% auf 240,33 Mio. Euro. Die operative Kennzahl EBIT erhöhte sich auf Grund von Akquisitionen und Ergebnisbelastungen aus der Erschließung neuer Auslandsmärkte unterproportional um 8,6% auf 59,76 Mio. Euro.

2016 war für die Aktie des Ticketvermarkters CTS Eventim ein langweiliges Jahr. Die Seitwärtsbewegung des Papiers (32,36 Euro; DE0005470306) ist jedenfalls nicht auf fundamentale Faktoren zurückzuführen, denn nach einem guten Auftaktquartal liegt der MDAX-Wert auch auf Basis der Kennzahlen für das erste Semester nach wie vor im Plan.

Unsere laufende Empfehlung zur CTS Eventim-Aktie ist nur knapp dem Stopp entgangen. Oberhalb von 26 Euro drehte der Kurs und verließ den zwischen Ende Mai und Anfang Juli verlaufenden negativen Trendkanal, der sich trotz solider Q1-Zahlen herausgebildet hatte. Heute steht der Anteilschein (30,54 Euro; DE0005470306) fast exakt auf dem Niveau, das unserer jüngsten Kaufempfehlung zugrunde lag (PB v. 11.4.).

Die Aktie des Ticketvermarkters CTS Eventim konnte die vergangenen sieben Geschäftsjahre, bis auf 2011, immer wieder mit Kursaufschlägen abschließen. Auch 2015, das auf Grund einer ungewöhnlich hohen Anzahl an Großtourneen besonders erfreulich verlaufen ist, hat der Titel (30,51 Euro; DE0005470306) mit einem stolzen Kursplus von 50% überdurchschnittlich positiv zu Ende gebracht.

In den vergangenen Jahren wurden Großevents mit Stars immer populärer. Dies ist auch an den Zuschauerzahlen der Fußball-Bundesliga zu erkennen, die in den zurückliegenden Dekaden massiv gestiegen sind. Die großen Ticketvermarkter, die in erster Linie Konzerte und Festivals im Angebot haben, profitieren ebenfalls von diesem Trend. Für sie wirkt sich vor allem positiv aus, dass der Vertrieb von vielen Veranstaltern ausgelagert wurde und zumeist über das Internet erfolgt. Da die Preise für Tickets tendenziell deutlich stärker steigen als die Inflationsrate, lassen sich zudem gute Margen erzielen, die die Aktien dieser Firmen für Anleger attraktiv machen.

Bereits seit Anfang 2009 läuft die Aktie des Ticketanbieters CTS Eventim nahezu kontinuierlich nach oben. Gleiches gilt für den Nettogewinn des Unternehmens, der ebenfalls beständig anzieht. Insgesamt profitierte die Gesellschaft vom Wandel beim Verkauf von Eintrittskarten. Diese werden zunehmend über das Internet vertrieben, was zur Kernkompetenz des MDAX-Konzerns zählt. Jährlich werden über die Systeme der Gesellschaft über 100 Mio. Tickets für mehr als 200 000 Events vermarktet. Zum Netzwerk zählen auch 20 000 Vorverkaufsstellen und mehrere Call Center.

Das Ticketing bei Großveranstaltungen hat sich in den vergangenen Jahren massiv verändert. Zum einen sind die Eintrittskartenpreise bei vielen Events gestiegen. Zum anderen erfolgt der Vertrieb der Produkte immer stärker über den E-Commerce. Diese Trends kommen dem europäischen Marktführer CTS Eventim durchaus zugute. Im ersten Halbjahr baute der MDAX-Konzern seinen Umsatz um 24% und das EBITDA um 22% aus. Da CEO Klaus-Peter Schulenberg künftig weiter auf die Auslandsexpansion setzt und den Online-Vertrieb vorantreibt, sind die Aussichten gut. Zusätzlich werden hohe Nettoumsatzrenditen (z. B. 2014: 12,3%) erwirtschaftet, was die Finanzierung von Akquisitionen ermöglicht.

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