Ceconomy – Mehr Schatten als Licht

Unsere negative Haltung ggü. der Ceconomy-Aktie (2,30 Euro; DE0007257503) dürfte Altlesern bekannt (vgl. PB v. 12.12.22). Daran ändert sich auch nach Vorlage der Q1-Zahlen (per 31.12.) wenig: Zwar stieg der Umsatz im wichtigen Weihnachtsquartal um 3,1% auf 7,1 Mrd. Euro und lag damit im Rahmen der Erwartungen. Allerdings verfehlte der Elektronikhändler beim EPS mit 0,26 (Vj.: 0,34) Euro den Konsens (0,32 Euro) um schmerzhafte 25%. Die ber. EBIT-Marge fiel um 80 bps. auf 3,2%, v. a. wegen gestiegener Werbeaktivität und der hohen Inflation. Letztere konnte die Konzernmutter von MediaMarkt und Saturn nicht durch die eingeleiteten Kosteneinsparungsmaßnahmen – wie z. B. gemeinsame Werbung der beiden Marken – auffangen.