Cancom Aktie (DE0005419105)

Neben dem Senkrechtstarter Cancom gab es im PLATOW-Depot zuletzt einen zweiten großen Gewinner: Daimler. Die Aktie war zwar schon seit Jahresanfang klarer Outperformer innerhalb der Autobranche und des DAX, schaltete am Freitag aber dann gleich mehrere Gänge höher. 6% Kursgewinn und ein neues Jahreshoch lautete am Ende die erfreuliche Bilanz.

„Für das Cloud-Geschäft hat Cancom viele Interessenten, aber zu wenig Personal“, bilanziert CEO Klaus Weinmann während einer abendlichen Präsentation in Frankfurt. „Wir haben ganz klar unterschätzt, dass die Cloud so ins Fliegen kommt.“ Ein paar Projekte in der Größenordnung von 50 000 bis 200 000 Euro Monatsumsatz hat das IT-Systemhaus zuletzt aber doch abgeschlossen. Bis Silvester sollen sich diese wiederkehrenden Monatserlöse auf über 1 Mio. Euro summieren.

Im Juni kreisten die Finanzmärkte einmal mehr um Ben Bernanke. Die Ankündigung des US-amerikanischen Notenbankchefs, die Anleihenkäufe durch die Federal Reserve vielleicht noch in diesem Jahr zurückzufahren und Mitte 2014 ganz auslaufen zu lassen, verursachte ein mittleres Beben an den Märkten. Seitdem ist kein Tag vergangen, an dem Aktionäre und Anleihegläubiger nicht nervös nach Anzeichen für eine Zinswende Ausschau hielten.

Was Auszeichnungen betrifft, schwebt Cancom derzeit auf Wolke Sieben. Nachdem das IT-Systemhaus in den vergangenen Monaten schon Preise von Citrix und Experton eingeheimst hat, darf es sich jetzt auch mit dem Award als „Cloud Builder Partner of the Year“ von Cisco schmücken. Die IT-Fachwelt goutiert damit, dass das Münchener Unternehmen mittlerweile einige Fachkompetenz und Praxiserfahrung mit der „Datenwolke“ vorweisen kann.

Anfang Mai sorgte Bechtle-Großaktionärin Karin Schick mit der Aufstockung ihres Anteils am Konkurrenten Cancom für Wirbel. Während die Cancom-Aktie explodierte, profitierte zunächst auch das Bechtle-Papier. Die Q1-Zahlen am Dienstag dürften dabei nur kurz auf die Stimmung schlagen. Die Schwaben steigerten zwar ihre Erlöse um gut 5% auf 514 Mio. Euro und bewiesen, dass der IT-Komplettanbieter auch ohne eine Partnerschaft mit Cancom über Wachstumspotenzial verfügt. Die EBIT-Marge schrumpfte aber auf 2,8% zusammen.

Kurz vor seinem siebenten Geburtstag im Mai kann sich die Performance des Platow-Fonds durchaus sehen lassen. Bis Ende April hatte der Wert der am längsten existierenden Fonds-Tranche (1 804,18 Euro; LU0247468878) rund 78% zugelegt, obwohl seit der Auflage im Mai 2006 so folgenschwere Ereignisse wie die Finanzmarktkrise 2008 oder die Euro-Krise über die Aktienmärkte hereinbrachen.

Brachte Karin Schick unseren Musterdepotwert Cancom auf Trab oder waren es doch die Quartalszahlen? Die größere Fantasie entfachte gewiss die Bechtle-Großaktionärin mit einer Meldung, die Börsianer am Freitagabend leicht übersehen konnten: Die Tochter eines Bechtle-Mitgründers hat ihren Anteil am Konkurrenten Cancom auf mehr als 10% aufgestockt. Stuft sie den IT-Dienstleister nur als gutes Finanzinvestment ein oder will sie die Nummer 2 und 3 der deutschen Systemhäuser in einer schicken AG vereinen?

Danke, IVG! Wer im März die Aktie des Bonner Immobilienkonzerns nicht im Portfolio hatte, erreichte fast spielend eine Outperformance gegenüber dem SDAX. Zwar ist die IVG-Aktie im Index nicht übermäßig hoch gewichtet, doch schießt ein Kursabsturz von 72% binnen Monatsfrist trotzdem jede Indexrendite in Grund und Boden. Wie gut, dass IVG zu keinem Zeitpunkt Bestandteil des Platow-Fonds war.

Während der Deutsche Aktienindex im Februar auf der Stelle trat und letztlich sogar im Minus schloss, konnten Anleger mit Aktien aus der zweiten und dritten Reihe erneut reiche Ernte einfahren. Der Platow-Fonds, der aktuell zu rund 80% in diesen Titeln investiert ist, bekam folglich einigen Rückenwind aus dem Markt. Mehr noch: Im fünften Monat in Folge markierte der Fondspreis ein neues Allzeithoch.

„Note befriedigend“, lautete bis vor kurzem die Bilanz zu unserer Musterdepotaufnahme von Cancom. Die Aktie des IT-Systemhauses war ganz passabel gelaufen, blieb allerdings im Vergleich zu den meisten anderen Depotwerten doch deutlich zurück. Seit Donnerstag verdient sich die Aktie indes die Zensur „Gut“, sprang sie doch im vierten Anlauf endlich über den Widerstand bei 14,50 Euro.

Cancoms Aufnahme in den TecDAX hat Aktionären bislang kein Glück gebracht. Schon kurz darauf geriet der Aufwärtstrend ins Stocken, ab August drehte der Kurs sogar gen Süden.

Bertrand und Sartorius hießen die Stars im November. Und das nicht nur deshalb, weil es die beiden größten Positionen im Platow-Fonds sind, sondern weil sie das Portfolio im Berichtsmonat stark nach oben gezogen haben. Beide Titel markierten mehrere Allzeithochs und verhalfen damit auch dem Fonds zu einem neuerlichen Kursgipfel.

Im Oktober geriet die Kletterpartie am deutschen Aktienmarkt erstmals ins Stocken. Schon während der letzten Septembertage war der Deutsche Aktienindex mehr oder weniger auf der Stelle getreten, ohne allerdings seinen im Juni begonnenen Aufwärtstrend zu brechen – bis zur Monatsmitte. Seither können selbst Optimisten nicht mehr leugnen, dass die Aktienmärkte im Konsolidierungsmodus sind.

Das nennen wir einen echten Vertrauensbeweis: 11,4 Mio. Euro nimmt der Regensburger Unternehmer Johann Vielberth in die Hand, um sich bei Cancom einzukaufen. Das IT-Systemhaus hat dazu eine Kapitalerhöhung um 10% bzw. rund 1,04 Mio. Aktien beschlossen, deren Abnahme Vielberth bereits verbindlich zugesagt hat.

Die Cancom-Aktie verliert seit ihrem TecDAX-Aufstieg kräftig an Boden, das Papier der britischen Computacenter leidet unter einem schwachen Q3, in dem der Umsatz in Deutschland um rund 6% zurückging. Keine einfache Zeit also für die IT-Systemhäuser.

Der „Platow-Fonds für institutionelle Anleger“ hatte sie schon länger, nun zieren die fünf Sterne von Morningstar auch die andere Tranche des Platow-Fonds. Diese bestmögliche Bewertung bedeutet, dass der Fonds in den vergangenen fünf Jahren zu den renditestärksten 10% aller Investmentfonds mit Schwerpunkt „Aktien Deutschland Nebenwerte“ gehörte. 10% bedeutet in diesem Fall: fünf Fonds, wenn die beiden Tranchen des Platow-Fonds einzeln gezählt werden, de facto also nur vier Fonds.

„Sartorius mit roter Laterne“, „Bullenmarkt beendet?“, „Analysten stufen ab“ – wer Sartorius auf einschlägigen Finanznachrichtenseiten googelt, könnte meinen, der Labor- und Pharmazulieferer segele in schwerem Fahrwasser. Falsch! Tatsächlich strebt die Vorzugsaktie unbeirrt gen Norden und brach am Montag sogar auf ein Allzeithoch aus.

Wenn die Indikatoren nicht sehr täuschen, ist die Rally der vergangenen drei Monate vor allem liquiditätsgetrieben. Für diese These spricht nicht nur, dass die Aktienkurse sehr sensibel auf Äußerungen von Notenbankchefs reagieren, sondern auch die Vorliebe der Investoren für hochkapitalisierte Unternehmen, aus denen sie schnell aus- und einsteigen können. Seit nunmehr drei Monaten beobachten wir das Phänomen, dass Blue Chips klar besser als mittelgroße Werte laufen, welche wiederum Small und Micro Caps auf Abstand halten.

Größer ist besser! Nach diesem Grundsatz handelten viele Anleger im Monat Juli. Anders ist nicht zu erklären, warum sich exakt dieselbe Reihenfolge ergibt, wenn die DAX-Indizes einmal nach der Größe und dann nach der Monatsrendite sortiert werden. Die Blue Chips aus dem DAX machten klar das Rennen, gefolgt von den etwas größeren Nebenwerten aus MDAX und TecDAX. Ganz am Ende landeten die Small Caps aus dem SDAX mit einem Plus von 2,3%.

Nach einem Indexaufstieg drohen oft empfindliche Rückschläge, hatten wir zu Cancom geschrieben (PB v. 8.6.). Sechs Wochen nach der Aufnahme in den TecDAX zeigt sich die Aktie des IT-Dienstleisters aber weiterhin prächtig in Form. Zwischenzeitlich stellte der Anteilschein ein neues Zehnjahreshoch auf, die ersten Kurse aus den Dotcom-Jahren liegen in Reichweite. Diese erfreuliche Entwicklung befeuert der süddeutsche Konzern aber auch mit guten Zahlen.