„Inflation ist wie Zahnpasta. Ist sie erst mal heraus aus der Tube, bekommt man sie kaum mehr rein.“
In der Brenntag-Zentrale dürften sie den Anstieg des Ölpreises seit Jahresanfang mit Erleichterung beobachten. Der Chemikalienhändler macht ungefähr 10% seiner Umsätze mit Unternehmen der nordamerikanischen Öl- und Gasindustrie – und die hielt sich angesichts des Preisverfalls zuletzt beim Kauf von Reinigungs-, Schmier- und Kühlmitteln zurück.
Mit einem Minus von gut 2% zählte die Aktie von Brenntag heute Mittag mal wieder zu den Werten mit der schwächsten Performance am deutschen Aktienmarkt. Das lag diesmal aber nicht an schlechten Nachrichten oder dem angeschlagenen Chartbild.Nach der gestrigen Hautversammlung handelte es sich hierbei lediglich um die Folgen des Dividendenabschlags von 1,00 Euro je Aktie. Kursbeinflussende Neuigkeiten gab es bei dem Aktionärstreffen des Chemikalienhändlers gestern nicht.
Die Q1-Zahlen des Chemikalienhändlers Brenntag haben bei der Aktie zum Wochenstart zu einem Kurseinbruch geführt. Zwar konnten die Erlöse wechselkursbereinigt um 1,3% auf 2,58 Mrd. Euro gesteigert werden, der organische Anstieg lag aber lediglich bei 0,2%. Das „operative“ EBITDA ging zudem währungsbereinigt um 0,7% auf 192 Mio. Euro zurück, nachdem Analysten hier mit einem recht deutlichen Anstieg auf 218 Mio.
Aus Sicht von Vorstandschef Steve Holland war 2015 für den Chemikalienhändler Brenntag ein „gutes Geschäftsjahr“. Diese Meinung untermauert er mit dem Hinweis, dass das Unternehmen „weiter gewachsen“ sei und „bei den für uns wesentlichen Kennzahlen die Vorjahresergebnisse deutlich übertroffen“ wurden. An der Börse sah man das lange Zeit anders.
Der niedrige Ölpreis sowie konjunkturelle Sorgen in wichtigen Märkten prägen die Neunmonatszahlen von Brenntag. Der Chemiedistributor passte sogar seinen Ausblick für 2015 nach unten an und erwartet jetzt ein u. a. um Transaktionskosten bereinigtes EBITDA von 790 Mio. bis 810 Mio. Euro.
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Was waren das für turbulente Tage an den internationalen Börsen! Der 24. August 2015 wird wohl als „schwarzer Montag““ in die Geschichte dieses Börsenjahres eingehen. Der DAX, der Anfang August noch bei 11 660 Punkten notierte, durchbrach die psychologisch wichtige Marke von 10 000 Zählern und crashte im Tagestief um fast 8% auf nur noch 9 338 Punkte.
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Die Reaktionen auf die Brenntag-Halbjahreszahlen fielen höchst unterschiedlich aus. Die hohen Markterwartungen bergen Enttäuschungspotenzial, argumentierten die einen, der größere Fokus auf umfangreichere Fusionen und Zukäufe sei vielversprechend, erklärten die anderen.
Ebenfalls auf kurzfristig fallende Notierungen spekulieren wir seit heute Morgen bei dem im MDAX notierten Anteilschein von Brenntag. Der Chemikalienhändler hatte bei seinen jüngsten Quartalszahlen dank positiver Währungseffekte die Erwartungen beim Gewinn leicht übertroffen.
In den vergangenen Wochen war die Nervosität an den Finanzmärkten auf Grund der Griechenlandkrise hoch. Entsprechend ist es für Investoren wichtig, Aktien zu besitzen, die das Depot stabilisieren. Der Anteilschein von Symrise erwies sich als Stütze. Wie wir schon am 16.3. berichtet hatten, schont der Titel die Nerven der Anleger. In den kommenden Monaten dürfte die Volatilität trotz der allgemeinen Unsicherheit niedrig bleiben. Der Absatz von Duft- und Aromastoffen ist kaum von konjunkturellen Schwankungen betroffen, was sich auch auf die Notiz des MDAX-Werts auswirkt.
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Gibt es keinen Ausblick, muss er auch nicht abgesenkt werden, wenn es mal nicht läuft. Diesen Vorteil dürfte der eine oder andere Vorstand von Brenntag derzeit wohl stillschweigend genießen. Denn die Q2-Zahlen des Chemiehandelskonzerns stießen am Aktienmarkt wahrlich nicht auf Wohlgefallen. Das EBITDA lag mit 177 Mio. Euro deutlich unter den Konsenserwartungen. Gleiches gilt für die Gesamtjahresprognose 2014, die die Mülheimer nun erstmals veröffentlichten. So wirken die angestrebten 700 Mio. bis 720 Mio. Euro EBITDA vor Transaktionskosten und Holdingumlagen wenig ehrgeizig.
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Apple tut es, Google, Fresenius, Merck, Fielmann und Brenntag tun es auch: einen Aktiensplit durchführen. So weit, so gut, und typisch für reifere Haussephasen. Schließlich stellt sich nur nach einem längeren Kursanstieg die Frage, ob eine Aktie optisch „billiger“ gemacht werden soll.
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Brenntag und der DAX – diese Verbindung ist schon einige Male knapp gescheitert. Zwar brachte der Chemikalienhändler auch in der letzten DAX-Rangliste mehr Streubesitz-Börsenwert auf die Waage als die gefährdeten K+S und Lanxess. Allerdings werden diese beiden Titel nach wie vor deutlich reger gehandelt. Überdies ist seit dem Ausstieg der Finanzinvestoren KKR und Permira der Medienkonzern ProSiebenSat.1 plötzlich zum Aufstiegskandidaten Nummer 1 avanciert.
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Manchmal fragen uns Börsenneulinge, ob eine Aktie, die 100 Euro kostet, nicht viel „teurer“ als eine 1-Euro-Aktie ist. Auch wenn erfahrene Anleger spontan schmunzeln müssen, weil der Kurs alleine natürlich keinerlei Aufschluss über eine hohe oder niedrige Bewertung gibt – eine gewisse psychologische Wirkung haben optisch hohe Kurse schon.
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Die jüngsten Meldungen des Chemiekalienhändlers Brenntag waren eher durchwachsen. Zwar wurde bei der Vorlage der Q3-Zahlen Anfang November dank eines günstigeren Produktmixes sowie der vorgenommenen Einsparungen bei leicht höheren Umsätzen ein bereinigter EBITDA-Anstieg um 2,4% auf gut 183 Mio. Euro vermeldet. Wegen „schwieriger wirtschaftlicher Rahmenbedingungen“ wurde das obere Ende der bisherigen Zielrange beim Jahres-EBITDA allerdings um 10 Mio. Euro reduziert. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen sowie Einmaleffekten soll 2013 nun zwischen 710 Mio. und 725 Mio. Euro liegen.
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Brenntag im DAX? Ganz so vermessen ist das mittlerweile nicht mehr! Gemessen am Marktwert des Streubesitzes gehört der Chemiehändler bereits zu den Top 30 in Deutschland. Lediglich beim Handelsvolumen hapert es noch etwas. In der neuesten Rangliste der Deutschen Börse kommt die Brenntag-Aktie in dieser Kategorie auf Platz 37. Das reicht noch nicht ganz, um die niedriger kapitalisierten Titel Commerzbank und Lanxess ernsthaft herauszufordern.
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Danke, IVG! Wer im März die Aktie des Bonner Immobilienkonzerns nicht im Portfolio hatte, erreichte fast spielend eine Outperformance gegenüber dem SDAX. Zwar ist die IVG-Aktie im Index nicht übermäßig hoch gewichtet, doch schießt ein Kursabsturz von 72% binnen Monatsfrist trotzdem jede Indexrendite in Grund und Boden. Wie gut, dass IVG zu keinem Zeitpunkt Bestandteil des Platow-Fonds war.
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Bertrand und Sartorius hießen die Stars im November. Und das nicht nur deshalb, weil es die beiden größten Positionen im Platow-Fonds sind, sondern weil sie das Portfolio im Berichtsmonat stark nach oben gezogen haben. Beide Titel markierten mehrere Allzeithochs und verhalfen damit auch dem Fonds zu einem neuerlichen Kursgipfel.
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Im Oktober geriet die Kletterpartie am deutschen Aktienmarkt erstmals ins Stocken. Schon während der letzten Septembertage war der Deutsche Aktienindex mehr oder weniger auf der Stelle getreten, ohne allerdings seinen im Juni begonnenen Aufwärtstrend zu brechen – bis zur Monatsmitte. Seither können selbst Optimisten nicht mehr leugnen, dass die Aktienmärkte im Konsolidierungsmodus sind.
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Geschafft! Erstmals seit dem Börsengang im Frühjahr 2010 ist der Aktienkurs von Brenntag in dreistellige Kursregionen vorgestoßen. Am Montag schloss das Papier sogar über 100 Euro, ehe der Kurs am Dienstag wieder etwas abbröckelte.
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Der „Platow-Fonds für institutionelle Anleger“ hatte sie schon länger, nun zieren die fünf Sterne von Morningstar auch die andere Tranche des Platow-Fonds. Diese bestmögliche Bewertung bedeutet, dass der Fonds in den vergangenen fünf Jahren zu den renditestärksten 10% aller Investmentfonds mit Schwerpunkt „Aktien Deutschland Nebenwerte“ gehörte. 10% bedeutet in diesem Fall: fünf Fonds, wenn die beiden Tranchen des Platow-Fonds einzeln gezählt werden, de facto also nur vier Fonds.
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