1&1 Aktie (DE0005545503)

Der Kommunikationsdienstleister United Internet freut sich weiterhin über einen reges Konsumenteninteresse. Im ersten Quartal gelang es dem TecDAX-Unternehmen, die Zahl der Mobile-Internet-Verträge um 110 000 und die Zahl der DSL-Anschlüsse um 70 000 auszubauen.

Während unser Musterdepotwert Drillisch in den ersten drei Monaten des Jahres von Hoch zu Hoch sprang, müssen Anleger seit Anfang April mit einem deutlichen Rückgang klarkommen. Zu diesem Zeitpunkt erreichten den Markt ganz unterschiedliche Signale.

Der Mobilfunkanbieter Drillisch startete mit einer Tarifoffensive ins neue Jahr. So sollen die Marken Simply, Maxxim, Hellomobil und Phonex mit günstigen Monatspreisen Neukunden anlocken. Die Hessen haben sich schließlich viel vorgenommen.

Rechtzeitig vor Weihnachten will auch Drillisch vom Run auf die neuen Apple-Telefone profitieren. Der Mobilfunkprovider vertreibt das iPhone 5s etwa über seine Marke maxxim und bietet der Konkurrenz mit niedrigen Tarifen die Stirn. Auf der Discounterschiene fährt das TecDAX-Mitglied gut, auch wenn sich die Hessen mehr oder weniger vom Geschäft mit Prepaid-Kunden verabschiedet haben. Dem damit verbundenen Umsatzrückgang stehen aber bessere Margen gegenüber. Wenn Drillisch am 15.11. seine Q3-Zahlen veröffentlicht, rechnen wir daher nicht mit negativen Überraschungen.

Unser Musterdepotwert Drillisch klettert einfach immer weiter. Nachdem die Aktie im Zuge der üppigen Dividendenausschüttung im Mai aus ihrem Aufwärtstrendkanal gefallen war, hat das Papier bereits im Juni wieder in die Spur gefunden und sprang am Montag zwischenzeitlich sogar auf 17,50 Euro. Damit steuert das Papier Regionen an, die es seit der Jahrtausendwende nicht mehr erreicht hatte.

Beim Internet- und Kommunikationsdienstleister United Internet setzte sich die Erfolgsstory im ersten Halbjahr fort. Der TecDAX-Wert steigerte seinen Umsatz gegenüber der entsprechenden Vorjahresperiode um gut 10%. Das EPS legte mit einem Sprung auf 0,43 Euro sogar noch deutlicher zu. Getragen wurde die Entwicklung von den intensiven Marketingaktivitäten bei Tochterunternehmen wie 1&1, welche bei den entsprechenden Zielgruppen offenbar gut ankamen. So wurde die Zahl der Kundenverträge im Zeitraum von Januar bis Juni um 660 000 auf nunmehr 12,7 Mio. gesteigert.

Wer bei unserem Musterdepotwert Drillisch nur auf das Nettoergebnis blickt, dürfte sich nach den Halbjahreszahlen des Mobilfunkproviders erstaunt die Augen reiben. Schließlich stieg der Gewinn je Aktie gegenüber dem Vorjahreszeitraum um sagenhafte 2 119%! Diese Explosion resultiert allerdings aus dem Verkauf der Anteile am Konkurrenten Freenet und nicht aus dem operativen Geschäft der Hessen.

Bei der zurückliegenden Kaufempfehlung zu unserem Musterdepotwert Drillisch (PB v. 25.3.) ließen wir dem Stopp bewusst Luft, da wir angesichts der üppigen Dividende mit einem hohen Abschlag nach der Auszahlung rechneten. Tatsächlich verlor das Papier in der Folge erheblich mehr als die ausgeschütteten 1,30 Euro je Aktie. Offenbar sahen viele Anleger den richtigen Zeitpunkt gekommen, sich nach der feinen Kursentwicklung von der Aktie zu trennen.

Auch wenn der Wettbewerb auf den Stammmärkten zusehends härter wird, verbreitet der Onlinespezialist United Internet (UI) Optimismus. Nach einem erfolgreichen Jahr 2012, in dem der TecDAX-Konzern Rekorderlöse von knapp 2,4 Mrd. Euro einfuhr, soll der Umsatz im laufenden Jahr noch einmal um 10% steigen. Das EBIT steht indes im Zeichen der Neuorientierung auf neue Geschäftsfelder, mit denen das Unternehmen aus Montabaur sein Fundament verbreitern will.

Der Internet- und Kommunikationsdienstleister United Internet konnte unsere Prognose von Anfang März (PD v. 1.3.) fast genau erfüllen. Rechneten wir damals für das abgelaufene Geschäftsjahr 2012 mit Erlösen von 2,4 Mrd. Euro, so blieb das TecDAX-Unternehmen mit 2,397 Mrd. lediglich um 0,1% unter unserer Schätzung zurück. Zwar reduzierte sich der Nettogewinn auf den ersten Blick deutlich.

„Drillisch ist im Moment überkapitalisiert“, analysiert CEO Paschalis Choulidis während eines Analystenfrühstücks in Frankfurt. Auch deshalb will das hessische Unternehmen statt der im Januar kommunizierten 1 Euro nun sogar 1,30 Euro je Aktie ausschütten. Dieser Wert soll auch für die Geschäftsjahre 2013 und 2014 als Untergrenze dienen. Auf dem momentanen Kursniveau entspricht dies einer Dividendenrendite von 9,8%. Werden zusätzlich die von Drillisch zurückgekauften Aktien einbezogen, kommen noch einmal 60 Cent auf den „Shareholder Return“ obendrauf, rechnet Choulidis vor.

Der Mobilfunkprovider Drillisch kommt beim Umbau seiner Kundenstruktur voran. Während das margenschwächere Prepaid-Geschäft nach dem Verkauf eines ganzen Kundenpakets im vergangenen Sommer inzwischen nur noch 217 000 Teilnehmer im Bestand hat, kommt das Postpaid-Geschäft mittlerweile auf 1,69 Mio. Kunden.

Bei der Aktie von United Internet hält der Höhenflug weiter an. Erst am Donnerstag gelang es dem Papier, die Marke von 18 Euro zu überwinden und somit ein neues Allzeithoch zu markieren. Aus technischer Sicht können Anleger das als neues Kaufsignal werten. Unsere Erwartungen, welche wir Anfang Januar zu dem Titel äußerten (PD 4.1.) haben sich durch die jüngste Kursbewegung erfüllt. Für die Zukunft sind wir weiter optimistisch gestimmt.

Aktionäre von Drillisch sind Rückschläge gewohnt. Ließ 2011 der Betrugsvorwurf der Telekom den Titel abstürzen, folgte Anfang Juni der nächste Dämpfer, der aber der üppigen Dividende geschuldet war. Das Papier erholte sich aber in beiden Fällen schnell.

Anteilseigner am Mobilfunkprovider Drillisch (9,88 Euro; DE0005545503; DB Platinum III Platow Fonds) werden sich dieser Tage die Hände reiben: Im Zuge des angekündigten Aktienrückkaufprogramms klettert das Papier immer weiter und ist derzeit so viel wert wie zuletzt vor zwölf Jahren.

Nach der Ausschüttung der üppigen Dividende war die Aktie des Mobilfunkproviders Drillisch im Mai über Gebühr abgestürzt, nachdem sie zuvor auf den höchsten Stand seit dem Jahr 2000 geklettert war. Offenbar sahen viele Halter den optimalen Zeitpunkt für einen Verkauf gekommen.

Mit starken Halbjahreszahlen im Rücken hat der Mobilfunkanbieter Drillisch am Mittwoch seine EBITDA-Prognose bestätigt. Ausgehend von 33,2 Mio. Euro in den ersten sechs Monaten („neuer Rekordwert“) sollen es bis Jahresende 60 Mio. bis 61 Mio. Euro werden.

„Die Dynamik fehlt“, so unser Urteil zur Aktie von United Internet in der Ausgabe vom 2.4. Seither kletterte das Papier auf ein neues Vierjahreshoch, ehe es Anfang Juni auf den tiefsten Stand seit Oktober 2011 zurückfiel. Begleitet von überwiegend positiven Analystenkommentaren geht es seither aber wieder nach oben, und der Anteilschein setzte sich von seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt ab.

Nach der Ausschüttung der mit 0,70 Euro üppigen Dividende gab die Aktie des Mobilfunkproviders Drillisch (8,40 Euro; DE0005545503) am Montag erwartungsgemäß kräftig ab. Dennoch liegen PLATOW-Leser bei dem Papier noch – zum Teil deutlich – im Plus, auch ohne Dividende.