Brexit und Shutdown stärken EM vorerst den Rücken

Nach einem weltweit schwachen Börsenjahr 2018 zeigen sich vor allem die Schwellenländer-Märkte in den ersten drei Wochen des neuen Jahres wieder in guter Stimmung. Das hat Gründe: Während Europa in die entscheidende Phase des Brexit geht und die USA seit Wochen in der Schockstarre des Shutdown weiter ausharren müssen, konzentrieren sich Investoren derzeit etwas stärker auf die EM-Regionen. Nach unserer Einschätzung könnte sich der Shutdown schon bald in den US-Wirtschaftszahlen niederschlagen. Wie schwer ein ungeordneter Brexit die EU bzw. die europäischen Unternehmen treffen würde, darüber wird heftig diskutiert.

Während in Europa seit dem Brexit-Referendum über ein hartes oder softes Ausscheiden verhandelt wird, diskutieren Volkswirte, Fondsmanager und Analysten seit Jahren eine ähnliche Fragestellung für China: Droht der Volksrepublik in der Wirtschaftsabschwächung eine harte oder weiche Landung? Fakt ist: Die weltweite Konjunkturlokomotive China verliert erneut an Schwung. Im vergangenen Jahr stieg das BIP der zweitgrößten Volkswirtschaft so langsam wie seit 28 Jahren nicht mehr. Die Wachstumsrate sank auf 6,6% von 6,8% im Jahr 2017. Von einer harten Landung kann also weiterhin keine Rede sein.

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