Huya – Antizyklische Chance

Weil Huya gleichzeitig die Ausgaben (u. a. für Content) erhöhte, um die „führende Marktposition zu festigen“, knickte das operative Ergebnis um fast zwei Drittel auf 83,1 Mio. RMB oder 12,9 Mio. Dollar ein. Die Marge sank von 7,9% auf 2,8%. Der ber. Gewinn je Aktie (EPS) halbierte sich von 1,50 RMB auf 0,75 RMB (0,12 Dollar). Das in den vergangenen Monaten stark verprügelte Papier (7,39 Dollar; A2JL12; US44852D1081) konnte nach den Zahlen zunächst dennoch deutlich zulegen. Die Ergebnisse fielen klar besser aus als erwartet. So rechneten Analysten beim EPS lediglich mit einem Wert von 0,04 Dollar. Auch das Nutzerwachstum überzeugte. Allerdings hielt die Begeisterung nicht lange an. Schuld ist u. a. die weiterhin harte Gangart Chinas gegenüber den Tech-Firmen des Landes. Hinzu kommt die wachsende Unsicherheit über die Zukunft der Börsenpräsenz von China-Aktien an der Wall Street. Denn die US-Börsenaufsicht SEC hat kürzlich neue Regeln beschlossen, die es ihr erlauben, ausländische Unternehmen von US-Börsen zu nehmen, sollten diese gewisse Reporting-Auflagen nicht erfüllen – das ist aktuell bei rd. 250 chinesischen Firmen der Fall. Beeindruckend ist daher, wie schnell die Aktie den Rücksetzer von rd. 8,50 Dollar auf zweitweise weniger als 6,50 Dollar nach der SEC-Meldung wieder aufgeholt hat – was den Schluss zulässt, dass Anleger nach der 80%-Kurserosion seit Mitte Februar wohl fast jedes Schreckensszenario eingepreist haben, zumal die Bewertungen – gemessen sowohl am KGV also auch am KUV – mittlerweile sehr deutlich unter dem langjährigen Durchschnitt liegen.