Polen – PiS-Regierung in der Klemme
Polen – PiS-Regierung in der Klemme
Es kommt, wie es kommen musste _ Schneller als von uns erwartet hat der wirtschaftsfeindliche Kurs der PiS-Regierung in Polen fühlbare Konsequenzen. Die Entwicklungsbank BGK (ein Gegenstück zur KfW) war gezwungen, eine Anleiheplatzierung abzusagen, nachdem die Renditen innerhalb weniger Tage erstmals seit 20 Jahren über 9% gestiegen waren. Damit ist nachvollzogen, was wir hier ankündigten: Die Anleger fordern eine deutlich höhere Risikoprämien für polnische Papiere. Kern des Problems ist der übersteigerte Machtanspruch der regierenden radikalen Nationalisten, der die marktwirtschaftliche Ordnung Polens bedroht.
Ganz vorne steht derzeit, wie in vielen Ländern, die Inflation, auf die die Notenbank NBP aber kaum reagiert. NBP-Chef Adam Glapinski gilt als enger Vertrauter des eigentlichen Machthabers Jaroslaw Kaczynski und treuer Parteisoldat der PiS. Im Vorfeld der 2023 fälligen Wahlen legt er nach eigenem Bekunden größeres Gewicht darauf, eine Rezession zu vermeiden als die Inflation einzudämmen. Trotz einer zuletzt auf fast 18% gestiegenen Inflationsrate bleiben die Leitzinsen bei 6,75% unverändert, verbunden mit einem wachsweichen Statement.
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