Nahrung

Gruma trotzt der Inflation

_ Rd. 20% gewann die Gruma-Aktie (13,60 Euro; MXP4948K1056) seit unserer neuerlichen Kaufempfehlung im Herbst (vgl. PEM v. 27.10.22). Damit schlug das Papier des mexikanischen Lebensmittelhändlers den von uns erwarteten Weg ein. Doch wir sehen den Wert auch auf dem erhöhten Niveau noch längst nicht ausgereizt, denn die operative Entwicklung unserer Altempfehlung (+35,3%; vgl. PEM v. 26.11.20) ist weiter positiv. Dies unterstreichen die Q4-Zahlen:

Dem Tortilla-Spezialisten gelang es, im inflationären Umfeld Preiserhöhungen am Markt durchzusetzen. Daher stieg der Umsatz um 26% auf 1,56 Mrd. US-Dollar, das Absatzvolumen erhöhte sich aber „nur“ um 3% auf 1,12 Mio. Tonnen. Überdurchschnittliche Zuwächse verzeichnete Gruma vor allem im US-Geschäft mit einem Umsatzplus von 29% auf 890,7 Mio. Dollar. Aber auch Europa entwickelte sich mit einem Erlöszuwachs von 24% auf 111,1 Mio. Dollar ordentlich, wenngleich es hier zu einem Mengenminus von 6% kam. Die Daten zeigen, dass weiterhin die Auslandsmärkte für das Wachstum sorgen und der Heimatmarkt inzwischen weniger als 25% des Geschäfts ausmacht. Maßgeblich zum Erfolg trägt auch die regelmäßige Einführung neuer Produkte bei.

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