China – Hölzern im Jahr des Drachen

Investoren sind hiervon bislang noch nicht so ganz überzeugt: Binnen dreier Jahre haben sie dem Markt rd. sieben Billionen US-Dollar an Liquidität entzogen. Gelder flossen zuletzt eher kurzfristig als „hot money“ in den chinesischen Markt und sorgten bei Staatskonzernen im traditionellen Industrie- und Energiesektor für Kurssprünge (YTD: Huadian +12%; China Telecom: +14%; Sinopec: +5%). Dabei setzen Anleger auf Stabilisierungspläne Pekings, die monetäre und steuerliche Anreize wie aktuell im Autosektor vorsehen. Diese sind zwar bitter notwendig. Denn die Volksrepublik befindet sich an der Schwelle zur Deflation, kümmert sich gleichzeitig aber nicht wie geplant um den Binnenkonsum, obwohl die Erschütterungen im Immobiliensektor Maßnahmen dazu fast noch dringlicher machen (vgl. PEM v. 31.1.).