Was (jetzt) für Nebenwerte spricht
Was (jetzt) für Nebenwerte spricht
Small und Mid Caps (SMC) hatten es 2022 schwer. Zurückzuführen ist die Underperformance von MDAX (-20%) und SDAX (-22%) ggü. dem DAX (-8%) auf ein typisches Muster am Kapitalmarkt: In Zeiten steigender Unsicherheiten, wie es im Vj. mit dem Zinsanstieg, dem Ukraine-Krieg und der anziehenden Inflation der Fall war, sinkt traditionell die Risikobereitschaft der Investoren. Allerdings schlägt das Pendel auch stärker in die Gegenrichtung aus, wenn die Konjunktur sich aufhellt.
Doch auch ganz unabhängig vom Wirtschaftszyklus werden Investoren für die höhere Volatilität und geringere Liquidität bei Nebenwerten langfristig mit einer Risikoprämie belohnt. Die geringe Abdeckung durch Analysten macht den Markt für SMC zudem deutlich ineffizienter und eröffnet findigen Stock Pickern attraktive Einstiegschancen. Eine Auswertung des Bankhauses Metzler zeigt dies gut auf: Zwischen 1999 und 2022 legten europäische SMC (+6,1% p. a.) fast doppelt so stark zu wie Large Caps (+3,5% p. a.).
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