Aroundtown tut sich schwer
Wie gewonnen so zeronnen: Nach den erwartet guten Hj.-Zahlen, die Aroundtown am Mittwoch (26.8.) vorgelegt und sich zudem zu einer Prognose für das Gesamtjahr durchgerungen hat, schoss die MDAX-Aktie (4,60 Euro; LU1673108939) um über 7% nach oben. Eine Abstufung von Barclays, die mit einem zu hohen Fremdkapitalanteil begründet wird, ließ sie aber schnell wieder in die Verlustzone rutschen.
Wirklich nachvollziehbar ist das nicht. Die FK-Quote unseres Musterdepotwertes ist mit 49% absolut in Ordnung, der Verschuldungsgrad (LTV) von 36% sogar recht niedrig. Die Nettomieteinnahmen legten im 1. Hj. zudem um 40% auf 502 Mio. Euro zu, die Funds From Operations (FFO) stiegen um 24% auf 268,5 Mio. Euro. Und das, obwohl das Q2 stärker von den Corona-Auswirkungen betroffen war als das Startquartal, worunter v. a. der Hotel-Bestand litt. Doch schon im Juli zeigten sich dort bereits signifikante Verbesserungen bei den Mietzahlungen. Für das Gj. kalkuliert der Vorstand vorsichtig mit FFO zwischen 460 Mio. und 485 Mio. (Vj.: 503,4 Mio.) Euro. Die Aktie ist mit einem NAV von 9,00 zudem stark unterbewertet. Dennoch kommt sie am Markt derzeit einfach nicht an.
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