Natürlicher Hedge das beste Mittel
Seit die EZB die geldpolitischen Zügel straffer hält, hat der Euro um rd. 13% ggü. den US-Dollar aufgewertet. Laut Bloomberg könnte er zum Jahresende sogar die Marke von 1,20 Dollar überschreiten. Das hätte auch Folgen für die exportorientierte deutsche Volkswirtschaft, denn immerhin erwirtschaften DAX-Konzerne rund 30% ihrer Umsätze in Dollar.
Ein steigender Eurokurs verteuert unsere Waren für die USA, was wiederum negative Auswirkungen auf die Umsatzentwicklung haben kann. Zudem mindert eine fallende Fremdwährung, wenn Transaktionen in Dollar abgewickelt werden, den ausgewiesenen Gewinn. Goldman Sachs postulierte jüngst, dass ein 10%-Anstieg des Euros das EPS-Wachstum im Euro-Raum um 2 bis 3% reduziere. Im ersten Quartal fielen die Gewinne im DAX um 7%, wobei auch steigende Kosten dazu beitrugen. Barclays stellte fest, dass in den Q1-Calls nur noch 40% der CEOs eine positive Wechselkursmeinung vertraten, gegenüber 60% im Q3 2022. Wir haben einmal bei den Unternehmen direkt nachgefragt.
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