Mit VAT Group auf die zyklische Erholung im 2. Hj. setzen
Mit VAT Group auf die zyklische Erholung im 2. Hj. setzen
Als wir die Schweizer VAT Group, mit einem Marktanteil von über 60% weltweit führend bei Vakuumventilen für die Halbleiterindustrie, zuletzt in PB v. 28.3.22 analysierten, handelte die Aktie (286,40 CHF; CH0311864901) bei rund 343 CHF. Der zyklische Abschwung in der Halbleiterbranche und Restriktionen der USA gegenüber China ließen die Aktie dann bis Mitte Oktober auf knapp unter 200 CHF fallen. Seitdem notiert der Titel 50% höher, in Antizipation auf sich verbessernde Fundamentaldaten infolge der Wiedereröffnung Chinas.
Die vorl. Zahlen zum Gj. 2022 vom 12.1. enthielten Positives wie Negatives. So lag der Umsatz im Q4 um 14% über Vj. und 5% unter dem Q3 2022. Mit 290 Mio. CHF erreichte der Umsatz damit das untere Ende der Prognosespanne von 285 bis 315 Mio. CHF. Im Gesamtjahr stieg der Umsatz um 27% auf 1,14 Mrd. CHF. Positiv hervorzuheben ist die erwartete EBITDA-Marge von „rund 35%“ (endgültige Zahlen folgen am 2.3.) oder 400 Mio. CHF, was einem Anstieg von 30% entspräche. Den Gewinn je Aktie (286,40 CHF; CH0311864901) erwarten wir bei 10 CHF, womit VAT seit IPO 2016 selbigen um über 300% gesteigert haben dürfte.
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